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文?|?彭苏平
特斯拉近期在资本市场上的表现令人瞠目。
截至美东时间2月4日收盘，特斯拉股价再涨13.73%，报887.06美元。这已经是其连续6个交易日高速增长，总体涨幅接近60%。
而在此之前，特斯拉也仅仅是因为股价连续上涨而出现了小幅回调。实际上，在过去一个月内，特斯拉股价就持续上升，与去年年底每股418美元的收盘价相比，当前特斯拉股价已经超过887美元，也就是说，一个月实现了翻倍。
股价飞升的同时，特斯拉市值也水涨船高。在当前股价水平下，特斯拉市值突破1500亿美元，总体规模已经与美国三大传统汽车制造商通用、福特、菲亚特·克莱斯勒的市值总和相当，甚至，已经接近市值最高的丰田。
1月下旬，智库君统计全球汽车制造集团市值排名时，特斯拉已经凭借千亿美元以上的市值超过德国大众位列第二，仅次于丰田。彼时，丰田市值约为2335亿美元、特斯拉市值约为1027亿美元，业内人士多认为，短期内特斯拉市值不太可能超越丰田。
然而随着近期特斯拉股价的持续上扬，其与丰田的差距也在逐渐缩小。当前，丰田总市值约为22亿美元，而特斯拉则约为1598亿美元，二者差距缩小至700亿美元。值得一提的是，在过去6个交易日内，特斯拉市值就上涨了约600亿美元。
多空交织下股价飞升
市场上看多情绪的集中释放在很大程度上推动了特斯拉股价的持续上涨。当地时间1月29日特斯拉发布超预期的四季度及全年财报后，看多者们更是找到了坚定持有的强有力支点。
其中的典型代表是亿万富翁投资者Ron?Baron，他在2月4日曾再次发言力挺特斯拉，预言其十年后的年收入有望达到1万美元。而根据最新发布的财报，2019年特斯拉收入为246亿美元。
Ron?Baron是特斯拉的大股东之一，资料显示其名下机构Baron?Capital持有163万股特斯拉的股票，且多以每股219美元的低价“低价”购入。可想而知，特斯拉2019年下半年以来的持续上涨会让他非常兴奋。
实际上，市场已经到处弥漫着对特斯拉看好的情绪，有些股价预测甚至高到令人咋舌。以金融科技企业Ark?Investment?Management为例，日前，其对特斯拉未来五年的股价预估调升到了6000美元，这意味着特斯拉的市值将超过万亿美元。
Ark创立于2014年，资金管理规模为50亿美元，是特斯拉最大的多头之一，早在2019年5月，Ark就曾表示特斯拉股价将达到4000美元，当时特斯拉的实际股价才有200美元，但公司股价下半年的持续上涨在一定程度上印证了Ark的判断。
看多情绪爆发下，特斯拉吸引了更多投资者入场，进一步推升了股价。
在刚刚过去的周一、周二两个交易日，特斯拉股票成交量分别为4700万股、6094万股，先后创下最活跃的交易记录。机构Roth?Capital的资深研究分析师Craig?Irwin指出，大型金融机构和对冲基金也在趁机入场，“因为怕自己赶不上车，错过这场比赛。”
另一方面，特斯拉空头也在这波上涨中贡献了一部分力量。
有分析称，特斯拉可能出现了轧空现象，即股价上涨迫使空头买回股票补仓来止损。一家跟踪做空行为的数据公司S3?Partners的数据显示，在过去30天里，特斯拉被做空的股票数量下降了5%。
尽管少了很多，但特斯拉股票仍然是股票市场上被卖空最多的股票之一。此前智库君曾关注到，近半年来特斯拉股价的上涨已经令很多做空特斯拉的对冲基金苦不堪言。S3?Partners数据显示，2020年至今，特斯拉空头的亏损已经达到120亿美元。
冲击5000亿市值
特斯拉此轮股价飙涨的契机在于其发布了超出预期的四季度及全年业绩，不但再次实现连续两个季度盈利，而且自由现金流大幅改善，加上此前上海工厂投产和交付、Model?Y提前上市，特斯拉预计今年销量将“轻松突破50万辆”。
经营层面的实质利好让特斯拉股价连连攀升，反过来也带动了市场对电动汽车的未来有了改观。中国平安智慧企业副总经理兼首席战略官张君毅表示，特斯拉此轮股价上涨一方面是公司基本兑现了此前的承诺，另一方面也是因为市场已经在更广泛的层面上认可了新能源汽车的投资方向。
电动化、自动化是公认的汽车产业发展趋势，而特斯拉已经在该领域耕耘了二十年，无论是技术储备还是市场开拓都已经走在了所有传统车企的前面，这是特斯拉备受吹捧的核心逻辑。
目前，特斯拉已经发布了Model?S、Model?X、Model?3等三款车型，其中前两款主攻高端市场，Model?3和即将上市的Model?Y主攻群体更庞大的普通消费市场。Model?3上市后，特斯拉已经进入了规模扩张的关键阶段，数据显示，特斯拉已经成为全球电动车销量最高的车企。
而从更深层次的角度讲，多头看好特斯拉，还在于他们已经不再将特斯拉视为传统的汽车制造公司，而是比肩苹果的高科技公司了。Ark在其最新市值报告中表示，7000美元的每股价格预估来自于电动汽车成本下降及需求增加的最新预期，同时还有对Robotaxi（无人驾驶出租车）潜在盈利能力的估计。
事实上，特斯拉CEO伊隆·马斯克（Elon?Musk）在去年就曾放言，特斯拉将成为一家市值超过5000亿美元的公司，而支撑这个市值的主要将是其自动驾驶技术，彼时特斯拉的市值仅有400多亿美元。
张君毅也表示，特斯拉颠覆了传统汽车的概念，用软件定义汽车，并试图将汽车发展为家庭端的能源管理节点，从长远来看，想象空间远远不止于交通出行。因此，特斯拉的估值体系也已经脱离了传统汽车制造行业的框架，市值超过很多车企也就不足为奇了。
不过，特斯拉当前的股价和估值是否合理也一如既往地备受争议。特斯拉仍然拥有数量庞大的空头，知名做空机构香椽（Citron?Research）就在周二表示，特斯拉已经成为新的“华尔街”。
对于空头而言，特斯拉只是一家汽车制造商，而不是所谓的科技公司，在财务表现上也挑战重重，例如交付数量不一定能再次达到预期，并且随着新工厂的开工及交付，利润率会进一步下降等等。
除此之外，不少看好特斯拉发展的投资者也表示看不懂这波飙涨的行情。
小鹏汽车创始人何小鹏在社交网络上表示，虽然他一直坚持认为，十年内智能汽车领域会有多家市值在1000亿~10000亿美元以上的公司，但汽车和手机差异巨大，很难形成巨大的赢者通吃和超高毛利，因此他暂时没有看到特斯拉当前如此高估值的逻辑。
国内也有投资者对智库君表示，当前特斯拉有明显的炒作资金，股价上涨极为迅速，但一旦下跌也会是同样迅速的。
电气化资深工程师朱玉龙在点评特斯拉此轮股价上涨时指出，得到投资者认可的背面是特斯拉的一些价值点得到了共识，但也存在钟摆效应，根据目前的信息看，今年第一季度数据出来后，特斯拉股价会有一定的回调，而且在第二季度Model?Y上市时也会存在一定拉锯。
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特斯拉股价疯涨市值破1400亿美元，马斯克：我火了
2021年全球新首富诞生。1月7号美股收盘，特斯拉的总市值达到了7700亿美元，大概是5万亿人民币，而其掌门人埃隆马斯克的身价达到了1.2万亿美元，超过亚马逊的贝索斯，成为全球新任首富。
中国这边农夫山泉市值突破了7000亿港元，实际控制人钟睒睒个人财富达到了860亿美元，成功挤掉二马，成为了中国新首富，也登顶亚洲，成为新一期的亚洲首富。身价超越了甲骨文的拉里埃里森和股神沃伦巴菲特，位列全球富豪榜第6位。
从埃隆马斯克和钟睒睒，看中外首富差距?埃隆马斯克?特斯拉
2020年是多灾多难的一年，但是对于马斯克来说，这一年的他的身价却膨胀了11倍，特斯拉的股价从70多美元，一下涨到了现在的880美元。而在他登顶首富位置之前，此前特斯拉还频频传出即将破产的传闻。即便来中国建厂，也没能马上改变投资者对特斯拉的预期，在2019年中期的时候，特斯拉的股价一度跌到了35美元，但随后就一路大涨，一年半的时间，上涨了25倍。
马斯克原来搞PayPal，后来被ebay收购了，马斯克了1.65亿美元，然后发射火箭，造电动车，建新能源充电站，但是都失败了。后来就是做特斯拉。特斯拉的发展也并不是一路顺风，反而遇到了许多波折，但是马斯克还是坚持了下来。
钟睒睒?农夫山泉
钟睒睒只有电大文凭，早年间在报社当过记者，后来下海经商，代理娃哈哈的产品，结果被宗庆后断了财路；到了96年，他才开始做农夫山泉，还遭到了娃哈哈的围剿，公司差点就没挺过去。2001年以后才走上正轨，为人比较低调，隐藏首富。
从二人所处的行业来说，特斯拉是代表未来的高科技未来领域发展产业；而农夫山泉是传统的不能在传统的行业。创新性上来说，就差了一大截。虽然水的生意比较容易成功，风险也相对较小，但是要推动未来社会发展，还是需要更多的科技和创新，以及对未来的预判，才能在国际竞争中获得更多优势地位。
纵观我们的前几任首富，虽然也属于科技行业，但是无独有偶，也是利用现有框架和挖掘现有需求而已，在创新性上明显不足。缺乏一定的短视，只看到了当前挣钱的热点，却没有用这些钱来做更多的创新和科技投入。
所以，从这点上来说，中外首富还是存在一定差距的。
特斯拉的疯狂一周，是股价泡沫还是经营拐点？
文/宋双辉
2020年2月的第一个周一，特斯拉股票涨疯了。
盘中一度飙升至每股786.14美元，最终收于每股780美元，涨幅达到19.89%，创下了2013年5月以来最大单日涨幅。2020年开年不过一个多月，特斯拉的股价累计涨幅已经超过86%了。
按照周一收盘价计算，特斯拉目前的市值达到了1406亿美元，相当于通用+福特总和的两倍，在它面前如今只剩下丰田汽车一座山头待翻越了（丰田市值1937亿美元）。
对于特斯拉股票的表现，CEO马斯克只是淡淡地在推特上发了三个表情，非常符合理工男的闷骚特性：
而在这条无声的推特下面，网友们却炸了锅，开启了斗图模式，比如这种坚信特斯拉将超越丰田市值的：
还有这种用动图嘲笑做空者的：
说到特斯拉股票的做空者，2020年的日子是真的南。
金融科技和分析公司S3?Partners发布的数据显示，1月份做空者的损失合计达到了58亿美元，再加上昨天一天的损失，2020年以来这些做空者的损失已经达到了83亿美元。
而另一边，很多研究公司还在不断提高对特斯拉股价的预测值。
Argus?Research已经将特斯拉目标价从556美元上调到了808美元，主要基于特斯拉去年第四季度强劲的业绩表现。
Ark?investment上周更新的特斯拉估值模型显示，他们预计2024年这家公司的股价将达到7000美元，如果遇到牛市甚至有可能突破每股1.5万美元，也就是目前股价的近20倍。
之所以作出这个判断，Ark?investment考虑了三个变量：毛利率、资本效率和自动驾驶技术。
Ark?investment的团队最看好特斯拉削减成本的能力，认为这家公司有80%的可能性可以将利润率提升到40%，最不看好的是其自动驾驶技术，认为特斯拉有70%的可能性根本造不出全自动驾驶汽车。
此外Ark?investment还认定两年内电动车价格将低于汽油车，成为更多人的首选，五年内电动车销量将占全部汽车销量的三成，所以特斯拉的市场份额将达到18%。
EV?Sales最新公布的2019年全球电动车销量榜单似乎也在印证这种可能性，2019年特斯拉和Model?3分别以36.8万辆和30万辆的成绩夺得了全球销量最高电动品牌和电动车型称号，而且与对手的差距非常大。
今年特斯拉给自己设定的小目标是年销量50万辆，在上海工厂投产的前提下这个目标应该不难完成。当然也有不可控因素，比如最近席卷中国的新型冠状疫情。
当然对于特斯拉来说，延期交付并不是最可怕的，只要需求量在，车就不愁卖。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
谁才是汽车届的头把交椅？论丰田与特斯拉的市值之争
根据美国研究系统公司FactSet的数据，目前约有45%的华尔街分析师对美股特斯拉（TSLA）给出“卖出”评级，相对的，仅有19%的分析师给出了“买入”评级。
可以说，这是特斯拉（TSLA）自2010年IPO以来，华尔街分析师对其股价最看衰的一刻，没有之一。
而这距离美股特斯拉（TSLA）大涨19.9%、拿下6年来最大单日涨幅纪录，仅仅过去了7天。
在这7天里，是特斯拉（TSLA）的疯狂。其每股股价最高达到968.99美元，市值一度接近1700亿美元，1700亿是什么概念？超过了大众和戴姆勒市值之和。
而就在后一日，特斯拉（TSLA）又将8年来最大单日跌幅记录收入囊中：暴跌17.18%。
短短几日，华尔街将特斯拉（TSLA）比作2017年的比特币。而历史总是惊人的相似，那一年无数人谷歌“该不该购买比特币？”，2020年伊始，无数人谷歌“该不该购买特斯拉股票？”。
Galaxy?Digital创始人、亿万富翁投资者Michael?Novogratz在接受媒体访时谈及了自己做空特斯拉股票失败的经历：“我太自大了，想要抓住泡沫的顶部，结果被打了个鼻青脸肿。”Novogratz表示，和2017年的比特币一样，特斯拉的股票已不再取决于基本面，而是由引人注目的故事和利好消息驱动。Novogratz同时强调他仍然是特斯拉的超级粉丝，甚至还拥有两辆特斯拉，尽管如此，这也并不意味着特斯拉值那么多钱。
的确，特斯拉（TSLA）已经成为了华尔街新——知名做空机构香椽（Citron?Research）在2月3日公开表示：“我们喜爱特斯拉，承诺过永远不会再做空它。当电脑开始驱动市场，即便马斯克是基金经理，同样会做空这只股票……这只股票已经沦为华尔街的新。”
截至发稿前，也正是上周五美股收盘，经历了一周疯狂，特斯拉（TSLA）报收于748.07美元，股价下跌0.12%，最新总市值1348亿美元。
好了，说完上一周的“现象”，就该透过“现象”看“本质”了。
特斯拉的泡沫
本质一，是多空对决。
先解释下“多空对决”这个股民们比较熟悉的词儿：多头，是不断买入股票，将股票价格拉升的一方，空头，指在高位获利卖出股票，造成股票价格下跌的一方，或为获取廉价筹码刻意打压股票价格的一方。多空对决，就是这两种力量之间的抗衡，多头强则价格升，空头强，则价格跌。
简单来说，多头就是看好这只股票股价的一方，而空头就是看衰这只股票股价的一方。像特斯拉这样充满争议的公司，自然是空头们争相撕咬的对象，在这个例子中，你可以先把空头和特斯拉（或者说是马斯克）看作水火不容的两方。
根据金融科技公司S3?Partners，特斯拉的做空者比其他任何一只美国股票都要多，其空头净额比率超18%，远高于苹果、微软和亚马逊等科技巨头。
而和特斯拉“水火不容”的名单上，有非常多的“大佬”，如绿光资本的Did?Einhorn、全球最大空头对冲基金Kynikos?Associates联合创始人Jim?Chanos、斯坦菲尔资本管理合伙人Mark?spiegel，和摩根凯瑞资本管理创始人Mark?Yusko等等。
这里插入一个很有意思的故事，空头在英文中叫做“short”，大家都知道，短裤在英文中是“shorts”，而马斯克就曾在公开漂亮的季度财报后，许诺要给特斯拉的空头们寄“做空短裤”为礼物（意为挖苦他们）。
事实上，马斯克还真这么做了。上面提到的绿光资本的Einhorn，在签收后，发推盛赞马斯克言而有信，并反击了特斯拉的产品缺憾。
言归正传，特斯拉空头们在过去的一周，遭受了重挫。仅上周一股价飙升就令空头们损失近25亿美元，截至周二收盘，空头们就已经损失了累计115亿美元。
其实，即便是特斯拉上周的“高光时刻”，空头们也依旧对特斯拉穷追猛打，他们中的不少人依然持有巨额的特斯拉空头头寸，并坚信特斯拉股价泡沫迟早会破裂。但即便表面上势不两立，但在资本市场的身份转换屡见不鲜，而在这之前，空头们也会为特斯拉立下“身不由己的功劳”——其实特斯拉的暴涨，一部分因素是因为很多空头损失惨重，被迫不计成本地平仓，进而又推高了股价。从而催生了上周的抛物线般的k线。
当然也有不少人存在“内幕交易”的揣测——美国著名消费士拉尔夫-纳德（Ralph?Nader）在2月5日对特斯拉股票近期的持续暴涨发出警告，并呼吁监管机构考虑对潜在的内幕交易进行调查。同时，他表达了对特斯拉的股票价格感到的深深担忧——“特斯拉去年售出了不到40万辆汽车，但估值已超过了大众汽车和通用汽车的总和。”
特斯拉的拐点
如果说美股的各种“骚操作”让大家感到不明觉厉，那么接下来，我们还是落回到特斯拉的基本面，也就是今天要说的本质二了。
什么是基本面？基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。而根据纽约投资公司Miller?Tabak首席市场策略师马特?马利（Matt?Maley）表示：“当前特斯拉股价已远高于其当前基本面，这只股票在不久之后的某个时候将会彻底崩溃。”
简而言之，对特斯拉各种经营情况的理性分析，就是基本面。而高于、脱离基本面，则是人们对于特斯拉股价存在“不理性追随”的灵魂拷问。
但我也相信，大家也都实实在在地注意到了，最近特斯拉确实是顺风顺水，市场接受度和产能这两个最大的烦恼，都正在被它抛诸脑后。
去年10月特斯拉公布第三季度财报，相比前两个季度的净亏损，三季度实现盈利。这个消息直接推动特斯拉股价当天上涨20%。似乎也就是从这一天开始，特斯拉开始了很多人所期待的“逆袭”。
先有去年年底的特斯拉上海工厂开始交付，后有1月末超预期的2019年四季度财报，交出了“完成上市至今的第六次季度盈利和连续第二季度盈利”的成绩单，并且2019全年交付量实现了50%的同比增长，达36.75万辆。同时，财报还显示特斯拉的整***存周转天数已降至11天，达到了四年来最佳水平，足见人们对特斯拉的趋之若鹜。
看到上述的表述和一些数字，相信大家和我一样感受到了外界对于特斯拉这个2003年成立的汽车圈中的“宝宝”的宽容程度。但别忘了，这个“宝宝”目前的市值仅次于全球车企总市值第一的丰田。
再接着往下看，松下在2月初发布财报，显示其与特斯拉在美国合资的电池业务首次实现了季度盈利（过去多年，这项业务经历了多次生产问题和延期）。也是同一天，宁德时代发布公告，拟与特斯拉签订协议，为其供应动力电池产品。从表象来看，是得到进一步优化的成本控制，但往深了说，成本进一步下降的结果，是需求得到价格的进一步***，从而预示着特斯拉将会带领新能源产业来一次提速。
以上这些好消息，其实落到实际数字上，并没有多少业绩，但均可指向那四个字儿“前景很好”。但目前能够支撑得起特斯拉“汽车行业中的苹果”、“估值高于大众加通用之和”吗？显然还不能。
而之所以特斯拉的“前景很好”拥有让人原地自嗨的神奇力量，除了特斯拉拥有远超其他车企的，对于未来的描述能力（这是从普通人到华尔街都非常看重的一项），还要归结于特斯拉汽车业务的高毛利率，根据其2019年第四季度财报显示，特斯拉汽车业务毛利率为20.9%。在资本市场中，毛利率和市值之间联系紧密，而20.9%是什么概念？市值第一的丰田毛利率为18%（2018年数据）。
写在最后
随着眼下国内疫情的这一特殊时期，确实也让不少人再次担忧起了特斯拉上海工厂的产能问题。而上周的大跌，也必然有一部分这方面的因素在其中。以目前的趋势来看，特斯拉与空头们之间的撕扯还有可能愈演愈烈。
根据投资管理公司Ark?Invest在2月1日的一份报告中指出，预计特斯拉到2024年，特斯拉股价将达到每股7000美元。在部分激进的分析师眼中，特斯拉的总市值会突破1.1万亿美元大关，超过全球其他主要汽车公司市值之和。
在瞬息万变的资本市场中，不知那些认为特斯拉的股价泡沫即将破裂、这只股票很快就会***的分析师/空头们，看到这份报告会作何态度？或退出这场“非理性”，或不屑于它内在的伪逻辑，或空转多降低风险？
我想眼下可以肯定的是，特斯拉确实来到了它的拐点，一切都随着春暖而花开。今天，特斯拉上海工厂已经正式复工，成为此次疫情之下复工最早的一批车企之一。万众瞩目的特斯拉产能爬坡，继续推进。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
特斯拉的魅力有一半在戏外？
丰田高层无论如何都想不到，当年用5000万美元买下的股份，如今竟翻了120倍。让丰田高层更后悔的是，当年低价购入的股票，早在2017年就被抛售出去了。而这支被丰田抛售的股票，正是当前市值最高的汽车企业特斯拉。
6月10日，特斯拉迎来历史一刻——股价突破1000美元，收盘当天市值达到1901亿美元，成功超过丰田成为全球市值最高的车企。不过好景不长，特斯拉的股价于6月12日再次回落，市值也跌至1734.7亿美元，略低于丰田的1767.8亿美元。截止至6月18日，特斯拉股价又一次突破1000美元大关，市值也飙升至1861.05亿美元。
有人认为现在特斯拉的市值就是泡沫，不就后就会破灭；也有人认为特斯拉的股价还会继续上涨，因为前者说过的话，在特斯拉股价还是700美元的时候就已经说过了。
其实稍微有点常识的人都知道，特斯拉的估值肯定虚高的，但经过网上一堆媒体的分析，好像丰田明天就会倒闭一样。其实用脚指头也能想到，一个成立不到20年，年销量只有40万辆，年营收只有210亿美元的特斯拉，怎么可能比年销量过千万，营业额为2530亿美元的丰田还值钱呢？
道理我都懂，但鸽子为什么这么大？
尽管大家都明白这个道理，但很多人就是想不明白，究竟是什么让特斯拉的市值超越了丰田。首先我们要明白一个概念，股票与一个企业现阶段的盈利能力无关，它其实是想象力的体现，是资本对企业成长性的预估。特斯拉的股价暴涨，说明资本更看好特斯拉的未来。
特斯拉在汽车行业的定位是相当独特的。如果你单单分析特斯拉某款车型，它也许不是同价位最好的选择，但你也不得不承认它的独特之处。无论是大胆的用消费级的电子产品去做可靠性要求高的汽车产品，还是用消费者去积累自动驾驶试验数据，还是激进的智能网联策略，它都让大家意识到，原来汽车还可以这样。如果你把马斯克旗下所有公司的业务弄到一起看，基本上就是在描述一个未来的赛博朋克世界：自动驾驶、超级高铁、星际旅游……特斯拉这家公司，只是打着汽车的幌子，实际上它是一个概念。因为资本愿意为这样的概念买单，所以也致使特斯拉的市值不断上涨。
仅凭概念就能融资？非也，特斯拉未来可期
尽管特斯拉现阶段的营业额远比不上它的市值，但它确实有着大好的前途。Model?3，一款早已称霸美国中小型豪华车市场的车型，如今正值扩张中国市场的版图。今年5月，特斯拉在华售出了11095辆model?3。Model?3的热卖，自然离不开本土化率的提升。如今上海工厂正如火如荼的建设中，加之特斯拉曾经多次降价未果，说明未来model?3的价格会更有竞争力，而这也是资本看好特斯拉的原因之一。
不过话说回来，等到特斯拉在中国的销量规模媲美美国市场，彼时的特斯拉能配得上现在的市值吗？有人因此算过一笔账，如果特斯拉要配得上这个市值，那么它的净利润至少要达到季度25亿美元，并且未来连续八年要保持200%的复合增长。个人认为，这个任务对特斯拉来说，应该还是蛮艰巨的。
特斯拉股价上涨的本质其实是美联储“放水”
既然我们用股价计算市值，那就要结合美股一起分析。在美国疫情大规模爆发之前，特斯拉股价一度高达917美元，其市值离丰田仅一步之遥。与此同时，纳斯达克指数也达到了9817点。而在美国感染人数快速上涨的3月份，纳斯达克指数一度跌破7000点，而当时的特斯拉股价也不足400美元。在整个潜在经济危机的大背景下，美联储开始“放水”***。
与去年第四季度相比，特斯拉在全球范围共交付了88496辆新车，同比上涨40%。在财务状况方面，特斯拉的毛利率也是持续上涨，达到了20.6%，现金流状况前所未有的健康。因为运营状况相对较好，所以特斯拉成为了美联储重点“关照”的对象。也正是因为美联储大量资本的流入，特斯拉的市值水涨船高。
美丽的泡沫，虽然一霎花火？
诚然，特斯拉的市值掺杂了太多水分，但如果说这块泡沫会马上破灭也是不大可能的。因为美国作为世界上最大的经济体，应该有足够的资金储备来给纳斯达克指数留下理性回调的缓冲区间。再加上全球电动车市场不断扩大以及中国市场的升值空间，特斯拉的财务状况应该也会越来越好。
纵观历史上所有汽车企业的发展历史，基本上都是依靠产品的硬实力来争夺市场的。而特斯拉的出现，打破了汽车行业必须实体化的金科玉律。特斯拉失去资本的支持后，丰田或许会在不久后重新成为市值最高的车企，但这并不影响特斯拉日后会成为值得铭记的汽车企业。“汽车既可以是一种商品，也可以是一种生活方式”，这个由特斯拉带给汽车行业的理念，如今正被越来越多传统车企认可和接受。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
车圈市值NO.1易位！特斯拉1900亿美元超越丰田
近日，生物科技创业公司Neuralink宣布，由其研发的可读取人类大脑思想意识的脑机接口技术将于今年进入人体试验阶段。
“脑机接口”、“人体试验”，这则爆炸性的信息乍看之下与汽车产业并无关系，然而当提到这家公司的创始人，相信绝大多数读者都会立刻明白其中的关联——埃隆·马斯克（Elon?Musk）。
“真·开脑洞”
去年7月，马斯克在一场新闻发布会上对外宣布：“Neuralink已经找到了高效实现脑机接口的方法。”彼时，这家创业公司刚刚成立两年，而旗下首款产品堪称“真·开脑洞”。
Neuralink?宣称可以通过微创、无血、安全的方式将一种定制芯片植入大脑，从而更好地读取和放大来自大脑的信号，最后使用一种直径4-6微米（不到头发丝直径的?1/10?）的线，把芯片读取的大脑信号传送出来。在首次发布此项技术时，公司表示当时的进展已经能够让一只猴子用大脑控制一台电脑。
8个月过去，马斯克宣布，这项技术进入人体试验阶段。马斯克希望这项新技术“最终将成为患者因为中风、意外事故、先天性缺陷等各种原因而失去大脑部分功能的补充。”
而这仅仅是脑机接口技术的底层能力——修复，即通过意念操纵机器，让机器替代人类身体的一些机能，修复残障人士的生理缺陷；
在此之上是脑机接口的第二层——改善，通过脑机接口，改善大脑运行，令注意力集中、思维敏捷，清醒高效地执行任务；
继而是增强——令人类短时间内拥有大量知识、技能，科幻**中常常出现的记忆移植就是这一层面研究的重点，同样在这一层级，如果将大脑的意识上传到计算机，则可能借助计算机实现意识的永生；
脑机接口的终极应用是沟通，无需语言，仅靠脑电信号就可以彼此沟通，实现大脑信息的“无损”传输。
2018年?，《经济学人》封面文章称，脑机接口技术可改变思想对于人类的意义。文中同时披露，美国军方和硅谷都开始关注此项技术。风险也是显而易见的，技术、安全性以及，仍然是此项技术商业化的障碍。
“百货”创业
脑机接口技术又一次提醒外界马斯克在创业领域有着怎样广泛布局，其涉猎范围之广堪比“百货商店”。
以特斯拉为例，除了大家耳熟能详的电动汽车，旗下的太阳能屋顶业务有望成为支撑其高市值的另一项核心业务。本月初，马斯克在社交网站宣布，特斯拉今年将在全球拓展太阳能屋顶业务，并将很快进入中国和欧洲市场。
不过太阳能屋顶本质上不是什么新项目，而是2016年特斯拉斥资近50亿美元收购SolarCity而来。了解SolarCity的人知道，公司的创始人林登（Lyndon）和彼得·里夫（Peter?Rive）是马斯克的表兄弟，而且马斯克曾为这家公司投入了1000万美元，他本人既是最大的股东，也是董事会。
与特斯拉一样，SolarCity也一度是资本市场的宠儿，公司自2012年上市，两年时间股价增长近十倍。
然而随着业务前景的不明朗令投资人逐渐失去信心，加之债务不断飙升，SolarCity的股价开始向下走。马斯克试过以购入债券和股票的方式拯救这家公司，但最终被董事会纳的解决方案是特斯拉对其进行收购。
马斯克创立的另一家公司——SpaceX相比之下更加成功。仅在2019年，SpaceX就进行了13次火箭发射。
作为NASA商业航天员的一部分，公司与NASA签订了价值31亿美元开发飞船航天器的合同。除了广为人知的猎鹰9号和猎鹰重型火箭，SpaceX正在研发可完全重复使用的航天器“星际飞船”。
同样是要面对巨额的研发投入，SpaceX也在寻求资本市场的帮助，眼下公司正在设法筹集大约2.5亿美元的新资金，新的融资将使其估值达到约360亿美元。
另据Engadget报道，SpaceX在5月7日进行载人首飞。根据马斯克的，未来10年SpaceX将建造1000艘“星际飞船”，每艘飞船同时搭载100人和100吨货物；平均每天将有3艘“星际飞船”发射，开启人类的火星移民。马斯克说：“会让每个人都能去，只要他们愿意。没有钱去火星的人会得到。”
纵观马斯克的创业，他像一匹野马，在每一个或前沿或传统的产业左冲右突，想要打破一切既有的壁垒、规则。而看似凌乱的轨迹背后，似乎是马斯克对于人类借助技术实现永生的庞大野心。
资本市场的两极分化
资本市场给了特斯拉不遗余力的追捧。根据最近发布的财报，2019年特斯拉营收已接近250亿美元。2月24日，特斯拉市值1531.77亿美元，照此计算，其市销率超过6.1。资本市场以截然不同方式对待特斯拉和传统车企。
然而，特斯拉的支持者显然不觉得这是上限，以方舟资本为代表的机构投资者认为，特斯拉2024年的预期股价可达7000美元，甚至15000美元。
不过，也不是所有人都买特斯拉的账。摩根士丹利一份最新报告显示，这家机构分析师预测特斯拉股价可能还将涨至1200美元，上涨空间约33％；但这仅仅是过山车的顶点。在大摩眼中，特斯拉的股价起码要打两个对折才是合理预期。
96岁的查理·芒格对特斯拉的股票敬而远之，近来他公开表示：“不会去买特斯拉的股票，但也不会去做空；埃隆·马斯克有点特别，他可能高估了自己；但他也不总是错的……”
即便只是特斯拉，偶尔犯错都伴随着难以承受的高昂代价。这里所指并不是股价的波动，又或者产能的增减，而是在过往自动驾驶技术的推广中，马斯克及他的团队曾经有过的过于激进的表现，以及由此导致的事故和伤亡。
有趣的是，马斯克一直旗帜鲜明的唱衰人工智能，他曾在推特账号上表示，人工智能“可能比核武器更危险”。一边是担心人工智能毁灭人类，一边放任人工智能初级阶段的产品接管自己用户行驶中的车辆。马斯克的立场究竟如何，不免令人困惑。
而现在，脑机接口的技术研发对马斯克提出了更高的要求。科技是中性的、不存在立场，决定科技正邪的是使用者。
所以，对特斯拉、星际旅行或是脑机接口科技的信任与否，免不了对马斯克人品的。马斯克“偶尔出错”的危险性也随之陡增。面对马斯克过往的行为方式显示出极大的不确定性，技术、权力、永生都蒙上了一层略带危险的阴影。
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宁德时代十年记：市值突破7000亿元的独角兽成长史
今天车圈最大的热点：美国当地时间6月10日下午收盘（北京时间6月11日凌晨），特斯拉股价超过了1000美元，总市值达到了1901.22亿美元，超过了丰田集团1811.亿美元的市值，成为了目前全球市值最高的车企。
尽管特斯拉的市值超越了丰田，但是两者的体量仍然不是一个量级的。
根据丰田汽车此前公布的2019年财报（2019年4月至2020年3月），整个2019财年，丰田汽车的全球累计销量为1045.66万辆，相比之下特斯拉在2019年全年的全球销量仅为367500辆，仅为丰田出货量的3.5%。
除了汽车产销量远不如丰田之外，其实两者的营业额和利润也天差地别。
2019全年特斯拉营收246.78亿美元，同比增长了15%，净亏损8.62亿美元。
丰田公布的财报显示，2019财年丰田营业额约为29.9万亿日元（约合人民币1.万亿元或2791亿美元），营业利润为2.44万亿日元（约合人民币1610亿元或228亿美元），净利润为2.08万亿日元(约合人民币1373亿元或194亿美元)。
也就是说，特斯拉246.78亿美元的全年营收，不到丰田营业额（2791亿美元）的十分之一，仅仅稍高于丰田的营业利润（228亿美元）。
PS：在不涉及增值税的企业和完全生产免增值税产品的企业的营业额等于营收。但特斯拉与丰田属于制造业，其产品在不同地区有不同的增值税，姑且直接比较。
除了和丰田相比有着较大差距之外，其实和丰田的老对手大众汽车集团相比，特斯拉同样差距明显。
2019年大众汽车集团营业收入为2526亿欧元（约合人民币2.02万亿元或2865亿美元），同比增长7.1%，销售利润为6.7%。和丰田一样，大众汽车的2019年全球销量同样超过千万辆，远远超过特斯拉36.75万辆的水平。
那么究竟是什么支撑起了特斯拉接近2000亿美元的市值？
特斯拉在自动驾驶、智能化网联汽车、电池及电控管理方面的均有较为独到的技术，不过，仅凭这些技术优势也无法支撑起其将近2000亿美元的市值，目前特斯拉高企的股价更多的是体现了投资者对其发展前景的看好——上海工厂投产后，特斯拉的股价就一路飙升。
Model 3这种走量车型在大规模交付的同时还保持了高额的单车利润，正是推高特斯拉股价的关键因素（之一）。
2019年，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克发Twitter表示，在节省了约8000美元（约合人民币5.4万元）的信贷和燃料成本之后，Model 3的成本约为3.5万美元（约合人民币23.6万元）。此前，媒体曾曝出Model 3单车利润高达7000美元（约合人民币4.7万元），该猜测也曾得到了马斯克的认可。
尽管2020年在中国市场将Model 3的指导价调整为29.18万元-41.98万元，其单车利润依然超过4万元，远超丰田和大众。丰田的单车利润仅为1.3万人民币，大众的单车利润更是仅有7000元。
6月10日，被认为是国内最严格碰撞测试机构的中国保险汽车安全指数管理中心（中保研），正式公布了国产特斯拉Model 3（2019款 标准续航升级版）的测试评价结果。
测试分为耐撞性与维修经济性指数、车内乘员安全指数、车外行人安全指数、车辆安全指数四大项，Model 3在四个项目中获得两优一良以及一个一般的评价，在买家最为重视的车内乘员安全指数和车辆安全指数都获得了优秀（G）评价，车外行人安全指数则获得良好（A）评价，在耐撞性及维修经济性指数方面获得一般（M）评价。
可以说Model 3在测试中获得了一个非常高的评分，考虑到该报告的发布时间是北京时间6月10日上午，此时美国股市尚未开盘，因此有可能也是特斯拉在股市开盘后市值突破1900亿美元的一个因素。
不管中保研的这份报告对推高特斯拉的股价有多大的正面作用，对于特斯拉而言总归是锦上添花，毕竟对市场来说，Model 3高额的单车利润得到优秀的安全评级，无疑会对其走量之路起到积极的帮助，目前的疑问是，特斯拉的股价什么时候会超过2000亿美元？
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特斯拉股价跌宕40日（中）：一千七百亿美金大战
车市激荡，十年浮沉。站在新四化的风口上，牛车***别推出“十年系列专题”，回顾汽车产业乘风破浪的十年，为车企发声，展望下一个新十年。让我们走近车企，探索中国汽车逆势攀高的新征程。
细究起来，今天我们将要谈论的企业并不是车企，但却与车企有着千丝万缕的联系，它就是市值刚刚突破7000亿元大关的动力电池供应商巨头——宁德时代。
从ATL到“C”ATL
宁德时代的前身为新能源科技有限公司，简称为ATL，在1999年成立之初，主要产品是高能量密度、高功率电芯，包括快充、异形电芯等。通俗来讲，就是主要为手机、手提及平板电脑等消费电子设备提供电池。2000年，ATL研发团队就攻克了当时手机电池在反复充电后会鼓包变形的难题，一时风光无两。2001年，成立仅两年的ATL电芯出货量已高达100万枚，随后，ATL还帮助苹果公司解决了Ipod锂电池循环寿命过短的问题，凭借不断积累的行业经验，ATL迅速在市场上站稳了脚跟。
宁德时代曾毓群
时光很快走到了2011年，为了抓住新能源汽车行业动力电池的风口，ATL董事会在总裁兼首席运营官曾毓群的带领下，果断将汽车动力部门独立出来，成立了宁德时代CATL，专注于电动车、储能锂离子电池系统的研发和生产业务。从此，这个带上“C”字头的企业开始了它近十年的抢占动力电池“C位”之路。
令宁德时代名声大噪的，还是成为宝马集团大中华地区唯一的动力电池供应商一事。正是得益于成为苹果手机电池供应商的有利经验，宝马集团看到了ATL的发展潜力，并力排众议选择了这个毫无汽车行业经验的“门外汉”。为了扶持合作伙伴快速成长，宝马不仅派出了高级别工程师入驻宁德，更提供了多达800页的动力电池生产标准，可以说从一开始，宁德时代的起步就既牢且稳。尽管起初供货车型宝马之诺1E在国内销量并不理想，但宁德时代依然乘着这阵东风，开启了扶摇直上的旅程。
“火箭式”发展的十年
有了宝马集团的背书，宁德时代迅速迎来了属于自己的时代。几年时间里，上汽、北汽、长安、吉利、长城、大众、戴姆勒、特斯拉……毫不夸张地讲，只有你想不到，没有宁德时代供应不到的车企。2017年，宁德时代动力电池系统使用量跃居全球第一位，老牌劲旅松下、LG化学、三星SDI等，均成为这个后起之秀的“手下败将”。
宁德时代之所以发展如此迅猛，与曾毓群和公司的研发团队贡献密不可分，有这样一个细节引人深思：在动力电池的使用过程中，导电铜箔起到至关重要的影响，其厚度越薄，电池的续航里程越高。但是一直以来，国内动力电池的导电铜箔均在8微米以上，极大的限制了电池的续航里程。宁德时代的研发团队为此苦心钻研了3年之久，终于将导电铜箔的厚度降至6微米，不要小看这短短的2微米，电芯能量密度因此得以提高2%，使动力电池续航里程得到了大幅提升。依靠这种钻研拼搏的精神，宁德时代迅速成为国内最大的动力电池生产基地，各方订单纷至沓来。
2018年6月，宁德时代正式在深交所创业板上市。短短两年半的时间，其股价相较发行价暴涨近12倍，市值突破7000亿元大关，稳坐创业板市值第一股的交椅。火箭般的发展速度也让宁德时代尝到了资本市场的红利，而在产品发展层面，宁德时代也稳定保持住国内一流水平，可配套国内外大部分主流车企，供应关系日趋稳定。根据数据统计，宁德时代2020年前三季度动力电池装机量达到18.3GWh，市场份额47.6%，基本是第2-15名装机量的总和，“行业霸主”所言非虚。
生死之战一触即发
占据动力电池市场半壁江山的宁德时代并不是从此就能高枕无忧，今年上半年，LG化学的市场份额就曾一度短暂领先过宁德时代；早在2018年，比亚迪也在青海规划建设三元锂电池工厂，并于2020年正式推出刀片电池，意图反攻“行业霸主”；从长城汽车独立出来的蜂巢能源日前也在第一届电池日上宣布，开启无钴电池全球量产预定……不管是供应商还是主机厂，市场传递出来的信息只有一个：动力电池行业的竞争正在日趋白热化，各方势力已经摩拳擦掌纷纷入局。
然而危机不止于此。
进入2020年后，用宁德时代NCM811电池的广汽新能源汽车曾在两个月内发生3次起火事故，一时间市场传闻甚嚣尘上：宁德时代不行了，公司决定放弃研发811。
雪上加霜的是，此后不久，宁德时代的“伯乐”宝马集团在纯电动SUV宝马iX3发布现场宣布，新车电芯由宁德时代供货，但电芯从封装到控制系统的设计和研发工作，均由宝马内部研发团队亲自主导完成。宁德时代意外地迎来了一场“信任危机”。
危机背后，还有一个发人深省的问题值得玩味：随着五菱宏光MINI?EV的销量崛起，其配套电池供应商星恒电源一个月内动力电池装机量同比暴增1309倍，这个此前名不见经传的动力电池供应商，一举挺进TOP?10榜单，位列当月电池装机量第六位。就像当初诺基亚与摩托罗拉激烈厮杀一般，谁也没有料到，手机界后来会被一颗新兴的苹果所颠覆。
#写在最后
危机与机遇就像一枚硬币的正反面，相生相克。宁德时代站在动力电池行业的潮头，手握7000亿元市值，仍不能放松警惕。剔除国内庞大的市场基数与本地产业链优势，宁德时代仍然面临着激烈的全球市场竞争，它这个后起之秀，终有一天会迎来新的“后起之秀”，未来动力电池行业谁主沉浮，我们也拭目以待下一个十年。
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前一个交易日（1月31日），美国市场遭遇了“黑色星期五”，道琼斯指数大跌600点，跌幅2.09%，标普指数下跌1.77%，纳斯达克下跌1.59%。一天之内，道指就跌去了今年以来的全部涨幅。市场分析人士认为这是基于对全球疫情和全球经济增长的担忧。
不过让人意外的是，特斯拉竟然顽强的保持了1.52%的增长，股价上涨到650.57美元。这或许是得益于特斯拉财报中Q4实现了1.32亿美元的盈利，但是2019年全年依然亏损8.62亿美元。
隔了一个周末，市场情绪逐渐稳定，美股市场企稳，特斯拉更是再次强势上涨。再次跳空高开，从673.69美元开盘，头也不回的一路上涨，最高涨到786美元，稍后短暂休整，收盘于780.00美元整数价位，十足疯狂。这一天特斯拉股价单日上涨129.43美元，涨幅高达19.89%，换手率也创出26%的新高——这意味着有超过四分之一的股票被交易。
2月3日，特斯拉成交额达到348.9亿美元。
更重要的是，一天涨了20%，直接把空头打爆。
由于这段时间特斯拉股票的快速上涨，持有特斯拉空单的投资者损失惨重。从看空合约数量来看，特斯拉空头的持仓数量在2019年5月底高达4366万股，而到了2019年12月31日结算时只有2626万股，又过了一个月，到1月31日结算时下降到2275万股。并且每日的平均成交量也从之前的600万股上升到1800万股以上。
另一个空头指标“SHORT?FLOAT”，代表卖空股票数量占到总股本的比例，从最高位的23.7%已经下滑到12.4%，下降了差不多一半。
还有“DAYS?TO?COVER”，这个指标是指平仓这些卖空股票需要多久时间，时间越大代表看空的情绪越高。空方已经从之前的6天下降到1.31天左右，说明空头已经无力继续持仓，只能不断平仓空头头寸。
2月3日的强势上涨，也或许和中国市场高度相关。在1月底的财报电话会议上，马斯克透露了正在和中国电池龙头厂商宁德时代进行合作，使用宁德时代提供的电池。到了这一天，宁德时代正式发布公告称公司将向特斯拉供应锂离子动力电池产品。这一信息被外界解读为特斯拉在中国大规模的本地化有助于降低生产成本，将进一步推动在中国市场的销量上涨。
因此，2月3日，到底是加速赶顶还是勇破1000美元大关的新起点？处于疯狂时期的特斯拉没有任何可以预测的高点，但是一旦***，估计也是可以见证的奇观。
所有的答案，将在后一天揭晓。
2月4日，星期二，多头们的总攻日。
这天特斯拉开盘前股价就已经突破900美元，市值超过1500亿。正式开始交易之后，特斯拉以882.96美元开盘，经过5分钟的下跌之后重拾升势，在9点45分正式跨过900美元大关。此时，特斯拉每分钟的成交量已经从20、30万股提升到50、60万股，交易量迅速放大。
这一波短暂的拉升一直到9点52分结束，触及到937.78美元，涨幅达到20.23%。
期权方面，800美元的看多期权已经90美元了。按照之前的消息，有人在800美元价位以18.5美元开仓900手，当时总价接近200万美元。现在，由于卖空价格已经到了60美元，如果这位多头将这些合约卖出做空者来平仓，差不多赚了3倍，而这仅用了短短半个月时间。
很快，登上930美元之后，选择获利了结的人就多起来。从930美元一路下跌到850美元，只用了37分钟。
然而，伴随下跌而来的是缩量，成交量从顶峰的每分钟50万股下降到10万股以下。一个小时左右，换手率放大到10%以上，特斯拉股价也重拾升势。
到了11点47分，特斯拉股价再次回到了900美元之上，成交量也恢复到正常水平。之后到了下午的14点47分，特斯拉股价再次来到937美元高点，持续上涨，接连打破了940美元、950美元和960美元等几个整数关口。或许这个时候，没有人认为特斯拉的股票会在今天打破1000美元大关，但在多头看来这个整数关口也只是早几天、晚几天的问题。
事后来看，转折就出在这么这个时间节点。
15：48分，距离收盘时间还有12分钟。特斯拉股价短暂触及968.87美元，成交2552股之后，大概在这个价位维持了几十秒，一笔962.44美元1.4万股的成交似乎打破了平衡，随后958美元成交量3.6万股，之后股价一路下滑，尤其在940美元、930美元、920美元等几个关键价位都出现了几万股的大单成交。特斯拉股价迅速下跌到900美元这个关键心理点位。
15：53分，在890美元附近交易仅仅是过万股的大单成交就超过20万股以上。
直到15：54分，在860美元价位成交了5万股才刹车，略微反弹到870美元。
只用了7分钟时间，特斯拉股价下跌了接近100美元左右，直接到了873.51美元，成交量从18万股/分钟放大到64.86万股/分钟。
最后5分钟，大量资金夺路而逃，平均每分钟都是30-40万股的成交，最后1分钟的成交量达到了78万股。略微冷静之后，盘后价格回涨到904美元。
总结2月4日这一天，特斯拉股价收于887.06美元，涨幅13.73%，成交量达到6093万股，换手率33.81%。
这一天特斯拉股票的成交量之大，达到了552亿美元，大致等于当天中国上海证券所有股票的成交量，后者当日成交额为3740.68亿人民币。
在2月7日即将交割的股票来看，空头依然有229手的800美元空仓未平仓。而整个2月份在800美元的空仓至少还有700手左右。
2月5日，美股继续开盘，纳斯达克指数创下历史新高，道指站上29000点。然而特斯拉开盘价却仅为823.26美元，相比前一日收盘价下跌了65美元，这是一个不好的征兆。
短暂冲高到845美元之后，特斯拉股价一路向下，迅速跌到800美元以下，跌幅扩大到10%，开盘仅仅22分钟，换手率已经到达6.13%。
一开始多空双方还在800美元关口展开激烈争夺，可是很快多方就选择放弃，或许本来就获利颇多，干脆直接获利了解。因此，空方几乎没有什么阻碍的就把成交价拉低到750美元，远离800美元的心理关口。在800美元失守之后，特斯拉一路下跌到704.11美元，距离700美元关口近在咫尺。
尽管收盘时美股和纳斯达克维持了强势格局，但是特斯拉依然跌幅巨大。最终这一日收盘价格为734.7美元，跌幅17.18%，换手率26.87%，成交量4842万股，成交额370.2亿美元。
相比于前两天的968.99美元最高点，特斯拉在2月5日的收盘价已经跌去了234美元、市值回落到1324.28亿美元。可是，这种幅度的大跌其实还没有让空方完全获胜。
在2月7日即将交割的期权上，虽然800美元交割价格就有超过7000张未平仓空单，报价大幅上涨——从前一日的十几美元涨到了七十美元——可是与此同时，在700美元看空期权拥有超过1万张空单还未平仓。这意味着空方必然需要把股价压低至700美元才能取得大额利润。
看来接下来的一天将是多空双方的不眠之夜。
多头不相信眼泪。
风***司Loup?Ventures的知名分析师吉恩·蒙斯特在2月5日发表的分析报告在努力支撑特斯拉的股价。
他写道：“如今，苹果按照明年营收的4.5倍估值在交易。如果在未来三年中，特斯拉的收入每增长20%，该公司将在2023年达到800亿美元的收入。用4.5倍的收入相当于3600亿美元的市值上限，而今天的市值上限为1400亿美元。我们相信这是一个可实现的目标，因为可预见的电动汽车市场的规模，以及特斯拉为全自动驾驶软件更新收费的能力。”
“特斯拉的估值工作与2010年亚马逊的估值类似。当时，亚马逊只有零星的收益，但前面有一个大的可预见的巨大市场。投资者对选择给亚马逊带来压倒性的利益，虽然他们怀疑，最终，他们会以10%的经营利润率为目标实现一致的估值收益。这一经营利润目标尚未实现，但公司的收入增长已经实现。亚马逊的市值从2010年的590亿美元增加到今天的9380亿美元（2010年1月1日-目前）。那么，特斯拉是过度高估还是低估了？简单的答案是：如果投资者继续给少数几家公司带来疑虑的好处，那么特斯拉的市值在未来五年会远高于目前的1400亿美元。”
这篇报告被不少国内特斯拉投资者转发，认为站在风口的特斯拉估值远远没有到头。
2月6日，这周的倒数第二个交易日。特斯拉盘前价格还稳在704美元，可交易一开始就不出所料的跌破700美元，开盘价为699.92美元。之后2分钟迅速跌到687美元附近，换手率为1.42%，成交250万股。此后几分钟，多空双方再次在700美元关口进行争夺，仅仅五分钟成交率就突破了300万股。最后这一天的成交额已经下滑到300亿美元以内，为298.5亿美元。
一度特斯拉股价重新回到795美元的高点，距离800美元一步之遥。或许因为800美元这个关口的重要意义，大多数获利者早就开始抛售，股价很难稳住。因而又一路下滑到748.96美元收盘，相比开盘价上涨了1.94%，只是盘后价格进一步下到740美元。这一天同样成交了3988万股，换手率达到22.13%。从期权数据上看，空头在700美元价位还有1.16万张卖空合约，特斯拉股价没有跌到680美元以下，这些将在7号交割的期权已经成为废纸一张。
2月7日美股开盘，已经逝去。股价基本在740美元附近波动，一度冲高也回落下来，可是最低也不过730美元。回顾2月6日-7日这两天的走势，特斯拉股价也一直处于多空相互试探态势之中，没有大起大落，却也暗藏杀机。当天的成交额再度下滑50%以上，仅为127.9亿美元，这意味着多空双方的大战告一段落。
仅仅一周时间，特斯拉的成交量达到了1700亿美元，换算成人民币就相当于1.2万亿左右。
经过了千亿美元的大战，2月8日的这个周末自然也无法平静下来。各方都在不断的放出风声，对特斯拉当前的局势选择做出一些“推动”。
有报道称，特斯拉空头仓位一个月减少逾200万股。新闻中提到，据金融分析公司S3?Partner数据，截至上周四（2月6日），特斯拉未平仓空头仓位为2353万股，占流通股的16.55%。过去30天，未平仓空头仓位减少204万股，或8%，同期股价上涨60%；过去一周未平仓空头减少73.5万股，或3%。
也有报道称，在特斯拉股价暴涨之后，华尔街分析师对该公司的看法是有史以来最悲观的。“今年以来，特斯拉股价已经上涨了将近一倍。”许多人表示，这一估值看上去有些过高，而且没有基本面支撑。据FactSet估计，目前约45%的分析师对该股给出卖出评级，只有19%的分析师认为该股值得买入，其余36%的人对该股给出持有评级。这是自特斯拉2010年6月IPO以来，华尔街最看跌特斯拉的一次。
另一方面，特斯拉也在放出风声希望拉升股价，比如对外宣称特斯拉上海工厂将在2月10日开始复工，这有助于推动中国的订单交付。
2月10日，在冷静了一个周末以后，特斯拉得到了一些喘息。在开盘时特斯拉再度冲刺800美元大关，一度冲上了819.99美元。然而15分钟之后股价就很快掉转直下，跌到790美元。
多头在挣扎了半个小时之后，空方再度来袭。在10点40分，777.88美元价位卖出2.2万股、776美元卖出1.1万股、777.05美元卖出3.2万股；10点42分774.08美元卖出2万股、768.26美元卖出3.1万股；到10点50分特斯拉股价再度破位来到760美元关口。不过之后特斯拉交易再度回归平淡，逐渐拉升，最终收盘价为771.28美元，涨幅达到3.1%，换手率也大幅下降，仅为13.7%。
2月11日、12日，特斯拉估计逐步企稳股价在750-770美元小幅波动。疯涨的态势展示稳定下来，空头们也不再大放空单。实际上这也是一个相当均衡的价格线，空头从960美元的空单下来到750美元，其收益也已经不小，而多头也从550美元上来也有200美元的收益空间，即便是看高800美元的多头也有稳守的预期。
2月13日，特斯拉再度放出提振股价的“大招”。
特斯拉以每股767.29美元的价格发行265万股，以筹集20亿美元资金用于“进一步加强公司的资产负债表和用于一般公司用途”。其中马斯克将认购5%的金额，也就是大约1000万美元，而甲骨文联合创始人拉里埃尔森认购100万美元，约合0.5%。对此，外界认为这是特斯拉为了海外工厂的扩张所做的准备。
由于新股的发行价格已经超过了767美元，因此特斯拉当天股价从低位735美元拉起，最高到818美元，收盘价格804美元，同比上涨4.78%。由于2月14日也是一个期权交割日，这基本可以视作多头的胜利，站稳了800美元大关。
2月14日，特斯拉再度站稳800美元大关，换手率下降到8.65%。这时候远期交割空头和多头大量头寸都是集中在800美元，多头未平仓还有4531份合约，而空头还没有放弃750美元这个价位，还剩下1200多份合约。
点击回顾：
特斯拉股价跌宕40日（上）：翻倍吧，股价！
文｜刘学晓
图｜网络
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