- 小鹏蔚来理想，三驾马车齐聚美股，新势力撑得起千亿市值？
- 理想汽车何德何能成功登陆美股？看了这些原因不服不行
- 蔚来、理想、小鹏美股会师，距“革命成功”还有多远？
- 造车新势力登陆美股第二名，理想的IPO之路好走吗？
- 理想汽车上市估值超百亿美元，特斯拉打算成为汽车供应商？
- 理想汽车公布美股发行价 快看你买得起不？
11?月对于在美股上市的造车新势力三巨头蔚来、理想和小鹏来说，是魔幻的一个月。10?月底至今，三家的股价暴涨接近?100%，市值也都挤进了全球车企市值排行前?20?名，三巨头之首的蔚来甚至一度成为全球市值排名前?5?的车企。
三家成立仅?5?年的车企都做了什么？以及他们想做什么？是什么让他们如此被资本市场看好？
刚好这三家的财报都发了，底裤也都亮了，对比了三家财报数据之后，我也发现了很多有意思的东西，所以这次我们干脆来个三家财报大横评，看看大家都花了多少钱，干了多少事儿，接下来都有什么规划。
交付量横评：理想单车交付量最高，蔚来品牌交付量最高
我们先看看这三家在汽车市场上的表现。
第三季度的?3?个月里，三家车企的交付量都在以较快的速度上涨，月增长率最低的也有?8%，最高的甚至超过了?30%，但是数据中最「干」的还是理想和蔚来。
7、8、9?三个月刚好是小鹏?P7?开始大规模交付的?3?个月，所以这里的交付量一定程度是积压订单的释放，交付量的多少更多取决于产能爬坡的速度。
而蔚来和理想现在的数据已是实时定单量的展示，这里的增长是实实在的增量。
也就是说，认可理想?ONE?和蔚来?ES6、ES8?车型的人也随着时间在持续增多，至于小鹏，我们还需要看到接下来数月的交付量才可以验证这一点。
如果把?10?月的交付量一起拉出来看，我们还可以得出一个结论：理想?ONE?的交付量仍然保持在非常猛的增长势头，而蔚来品牌的交付量增长势头也很强，而小鹏或多或少受到了一些特斯拉降价的影响。
由于国庆+中秋期，10?月实际工作的交付日只有?17?天，比?9?月少了?5?天，所以在这种情况下能保证交付量持续走高，理想和蔚来都已经证明了自己的实力。
如果把数据拆分到车型来看，我们也可以三家在产品规划能力以及产品力上的体现。
蔚来
10?月蔚来的交付量增长至?5,055?辆，创下新高，同时?10?月也是?EC6?开始大规模交付的一个月，所以?10?月的交付量中包含了?EC6?积压定单的释放，在很多人眼里?ES6?的交付量下滑，也只是?5,000?辆/月的峰值产能限制，ES6?不得不把部分产能让给?EC6。
我不否认这一点，但是我仍然保留去年?NIO?Day?EC6?发布时候的判断，由于?EC6?和?ES6?的定位过于重合，这两款车不可避免地会出现左右手互斥的情况，虽然两辆车的合计交付量会在不断向好的市场里持续增长，但是在交付量上也大概率是?1+1<2?的水平。
当然，回头看看「FURY」项目（EC6?内部代号）当年?1.5?亿的预算，对蔚来而言这也是一个性价比非常高的项目了。
另一个值得关注的数据是?ES8?的月交付量已经连续?3?个月超过?1,000?辆，并且也在持续增长，这对于蔚来而言不仅促进了毛利增长，也进一步稳固住了「豪华品牌」的地位。
理想
如果刨除刚开始交付的?EC6?和非交付量主力的小鹏?G3，理想?ONE?是?10?月唯一一个交付量环比增长的车型，也是目前造车新势力中单月交付量最高的车型。
来源：中金公司研究部
据中金公司研究部的统计和小鹏官方公布的数据，截至今年?9?月，理想汽车在全国的门店只有?35?家，远低于蔚来的?160?家和小鹏的?110?家。
也就是说，理想汽车在产品数量和门店数量占劣势的情况下，交付量已经在和另外二位同台竞技，而且目前来看并不落下风。
这也符合李想将理想?ONE?打造成爆款的逻辑。
小鹏
虽然?10?月确实少了?5?个交付工作日，从品牌交付量来看，小鹏是?10?月唯一一个下行的。不过拆分到车型来看，交付量下降的只是?P7。
显然，对小鹏汽车而言，10?月?1?日特斯拉?Model?3?的那一波降价还是有影响的。?对于中型、中大型?SUV?的理想和蔚来而言，定位差异明显的?Model?3?这次的降价并没有太大的影响。
小鹏汽车在?P7?产品规划上紧跟特斯拉，All?in?长续航、自动驾驶，车型定位也非常接近?Model?3，小鹏希望以车身尺寸、智能化、价格等方面的优势，抢占?Model?3?的市场。这种学习模范的方法虽然可以保证小鹏不会犯致命的错误，但学习模范之后也是要和模范同台竞技的，这也对?P7?的产品力提出了极高的要求。
当然，仅通过这一个月的下跌，我们还不能断言?Model?3?降价对?P7?造成了持续性的打击，毕竟市场还处在一个快速扩张的时代，只要产品力在就有机会。
三家的领导也在财报后的电话会议里放出了对?Q4?季度的预期。
蔚来：16,500-17,000?辆
理想：11,000-12,000?辆
小鹏：10,000?辆
除去已经公布的?10?月交付量，大家在?11?月和?12?月的平均交付量需求如下：
蔚来?5,723-5,3?辆
理想?3,654-4,154?辆
小鹏?3,480?辆
嗯，大家都给自己提出了更高的要求。
理想?ONE?依靠精准的产品定位，成为了造车新势力里月交付量最高的车型，并且保持了不错的增长势头。
小鹏虽然产品力不弱，但是起量阶段碰上劲敌?Model?3?降价，难免会有些被动。
蔚来在售车型最多，品牌总交付量最高，但是产品相对趋同，并没有因为车型多带来碾压级别的优势，不过这个优势也在逐渐扩大。
蔚来汽车创始人、董事长李斌还表示，到明年?1?月蔚来全供应链产能将达到?7,500?辆，这意味着蔚来已经在为季度交付?2?W+?辆车做准备了。
这就是目前造车新势力三巨头在产品和交付量上的状态。
过完销量，我们再翻开财报，看看当前交付量的状态下，大家的财务数据都有什么亮点。
财报数据横评：毛利集体转正，一场资金效率的比拼
三家财报中最亮眼的数字是综合毛利率（括号内为车辆毛利率）。
蔚来汽车：12.9%（14.5%）
理想汽车：19.8%（19.8%）
小鹏汽车：4.6%（3.2%）
蔚来成功实现了?2?位数的综合毛利，比去年?Q4?财报预计的时间提前了一个季度。
理想?19.8%?的毛利不仅是造车新势力三家中最高的，更是超过了不少传统汽车品牌。
而小鹏也成功实现毛利转正。
在蔚来和理想的财报中两家都提到，毛利率的提升主要得益于「车辆?BOM?成本的下降」以及「产量提升带来的单位制造成本下降」。随着交付量的走高?BOM?成本下降是趋势。
蔚来汽车财务副总裁曲玉在财报后的电话会议中提到，第三季度蔚来车辆的?BOM?成本下降了?7,000?元，这主要得益于电池包和电机成本的下降。
毛利率一直是车企财报中最核心的参数之一，毛利率的高低很大程度上决定车企自我造血的能力，今年年初的?2019Q4?电话会议中李斌表示，提高毛利率是蔚来汽车?2020?年的核心目标之一，蔚来有信心在第二季度实现毛利率转正，年底毛利率达到?2?位数目标。
显然，蔚来不仅做到了，而且提前一个季度完成任务。
同样看重毛利的还有理想，在?Q2?季度交付量「仅」6,604?辆的情况下，理想就实现了?13.7%?的车辆毛利和?13.3%?的综合毛利。
Q3?季度交付量攀升至?8,660?辆之后，理想的车辆毛利和综合毛利直接达到了?19.8%。
在交付量相比其他车企没有特别大优势的情况下，能够做到如此惊人的毛利，这意味着理想不仅有极强的成本控制能力，产品规划上的优势也让理想尝到了甜头。
在财报中理想汽车也表示，得益于理想一个车型只有一个配置的规划，公司在在软件迭代研发、供应商、内部效率三个方面可以做到特别高效。
这里我们引入另一个数据作为佐证。
2020Q3?理想的销售及一般管理费用是?3.42?亿元，对应的交付量是?8,660?辆?也就是说对于理想而言每辆车的销售及一般管理费用是?3.95?万元。
同期的蔚来和小鹏分别是?7.7?万元和?14.03?万元。
小鹏的数据大家也不必太过惊讶，Q2、Q3?作为?P7?刚刚上市发布的时间点，市场投放和宣传肯定少不了，虽然在花钱的效率上没法和理想比，但是相比?2018Q3?ES8?刚刚上市时候?85.99?万的单车销售及一般管理费用还是低了很多的。
接着，我们再来看车辆销售收入。
蔚来汽车：42.67?亿元
理想汽车：24.65?亿元
小鹏汽车：18.98?亿元
结合交付量来看，三家的单车平均收入分别为：
蔚来汽车：34.96?万元
理想汽车：28.46?万元
小鹏汽车：22.13?万元
如果加上?13%?的增值税，蔚来的平均成交价接近?40?万元，理想超过?30?万元，小鹏超过?25?万元。
这对于成交价普遍低于?20?万的自主品牌而言，造车新势力们在电动化和智能化的转型的时间点，不仅弯道超车，还顺便完成了品牌向上。
更关键的是蔚来、理想和小鹏每家手里都握着接近?200?亿人民币的现金储备，所以第一步走稳了，接下来大家该拼第二步了。
接下来的规划也是三巨头被资本看好的原因。
远期规划横评：共同聚焦自动驾驶
关于接下来的规划，三家车企的财报、电话会议中或多或少都提到了一些，我们先按品牌做一个归纳。
蔚来
蔚来在今年?NIO?Day?上发布基于?NT?2.0?打造的轿车，同时李斌在电话会议中强调，NT?2.0?的核心是行业领先的量产自动驾驶系统。
关于?NT?2.0?到底用什么芯片，李斌并没有透露，他希望在?NIO?Day?上公布更多细节信息，但是可以保证的是这是行业最领先的解决方案，并且能够保证我们在将来几年也能够保持领先。
同时李斌高度认可了激光雷达的价值，认为激光雷达从技术方向上来讲是一个非常有意义的补充。
理想
理想则在电话会议中表示，到?2021?年上半年，理想汽车的自动驾驶团队规模将扩大?3?倍，目前理想已经将自有软件算法集成到?Nvidia?平台进行道路测试，并且取得了不错的结果。
在?2022?年，理想汽车将推出全新的车辆架构，可以实现?ECU、硬件传感器升级，以此逐步实现?L4?级自动驾驶。
小鹏
小鹏汽车虽然没有在财报及电话会议中透露太多接下来的发展规划，但是回顾一下?10?月?24?日小鹏汽车的智能日，其实也预告了小鹏接下来在自动驾驶方面的规划。
同时，在即将举办的?2020?广州车展上，小鹏汽车也将分享对下一代自动驾驶软件硬件体系的理解和思考。
综合来看，三家都把宝押在了「自动驾驶」领域。
而电池方面，三家的举动一如既往的是充分配合并利用供应商。
蔚来刚刚和宁德时代联合打造了?100?kWh?的?CTP?电池。何小鹏在电话会议中表示：「现在的电池厂商对于产能的准备已经又开始进入了下一个军备竞赛，我反而对于中长期电池一段时间内有更强的信心」。李想也在电话会议中表态，当?400?kW?快充技术产业上成熟之后，理想会推出纯电动汽车，不过现阶段大型?SUV、MPV?使用增程技术有非常大的优势。
既然大家都?All?in?自动驾驶领域，我们现在再回头聊聊这三家都做了什么。
现阶段来看，理想?ONE?的驾驶硬件是最简单的，虽然实现基础的?L2?驾驶没有太大问题，但是接下来功能的发展也比较受限。
蔚来虽然在硬件上相对丰富，也在?9?月推出了基于高精度图的?NOP?领航，但是?Mobileye?EyeQ4?的感知芯片，在算力上的瓶颈也决定了其不可能实现更高阶的驾驶了。
而小鹏这一步走得比较超前，P7?上搭载了目前能买的算力最高的英伟达?Xier?自动驾驶芯片，并且配备了极其丰富的感知硬件。
如果说这是小鹏汽车在自动驾驶上的第一步，那这一步已经把另外二位远远甩在身后了。
而为了在下一个阶段不落下风，理想找来了前伟世通首席架构师王凯，担任公司?CTO?全面负责智能汽车相关技术的研发和量产工作，包括电子电气架构、智能座舱、自动驾驶、平台化开发和?Li?OS?实时操作系统等。
并且，在今年?9?月宣布与英伟达、德赛西威达成战略合作，下一款全尺寸?SUV?上将使用英伟达?Orin?自动驾驶芯片。
蔚来也将自动驾驶的重要性提高到了一个全新的高度，不仅在?2020?年?8?月将前?Momenta?研发总监任少卿收入麾下，同时通过增发股票募集?17?亿美元资金，而这笔钱的主要用途就是用于自动驾驶相关技术研发。
虽然李斌还没有透露?NT?2.0?平台会用什么芯片，但是为了满足保证蔚来在将来几年也能够保持领先，能选的芯片其实不多，下一步的厮杀必然是十分激烈的。
写在最后
2020?年汽车行业在疫情的影响下，命运多舛，而造车新势力们却靠着自己独到的眼光和有实力的产品在?2020?年都实现了产品、股价、毛利等多方位的突破。
虽然在数据上?3?家开始趋同，但是在发展思路上却兵分三路。成立至今这三家除了上文提到的销量数据、财务数据以外，其实做了很多不一样而且了不起的事儿。他们的品牌建设思路、产品规划思路、现有成就等等方面都值得思考，不过篇幅受限，这个我们下次再聊。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
小鹏蔚来理想，三驾马车齐聚美股，新势力撑得起千亿市值？
关注「电动车公社」
和我们一起重新思考汽车
哈啰大家晚上好，我是电动车公社的社长。
之前电动车公社会给大家汇总一周内3、5条无法写成深度长文的新闻，并进行简单分析和点评。
后来经过不少粉丝朋友的建议，发现不如给大家把这一周内的大新闻做一个更详尽的汇总，因为有太多朋友一周都很忙碌，漏看了我们每天汇总的新闻，于是有了改版之后的《一周大》：这一周内，关于行业的、关于新车的、关于新技术的、关于高管或企业变动的新能源相关的新闻，都在这里～
以下是上周的新闻：
关于?政策
1、
《智能网联汽车技术路线图2.0》发布
11月11日，2020世界智能网联汽车大会主论坛上，清华大学教授、国家智能网联汽车创新中心首席科学家，发布了《智能网联汽车技术路线图2.0》。
根据路线图2.0规划，到2025年PA（部分自动驾驶）、CA（有条件自动驾驶）级智能网联汽车渗透率持续增加，到2025年达50%，2030年超过70%，2025年C-V2X终端的新车装配率达50%，2030年基本普及。
对比2017年发布的《汽车产业中长期发展规划》中提出，到2020年，汽车DA（驾驶）、PA（部分自动驾驶）、CA（有条件自动驾驶系统）新车装配率超过50%。智能网联汽车的发展路径，已经通向更高级别的自动驾驶，更低级的DA（驾驶）已经被排除在外。
关于?销量
2、
乘联会：10月新能源乘用车批发销量突破14.4万
11月9日，乘联会数据显示，10月新能源乘用车批发销量突破14.4万辆，同比增长119.8%，环比9月增长15.9%。根据乘联会公布2020年10月新能源汽车销量榜单。
上汽通用五菱旗下新能源产品共卖出29,711台，其中MINI?EV销量为20,631台，占比近7成。或许是降价导致销量激增，Model?3?标准版交车周期已经从1-2周延迟至4-6周，随着比亚迪刀片电池产能提升，“汉”EV销量在不断提升，值得注意的是，以上三款车型均有磷酸铁锂电池的版本。
3、
中汽协：10月中国动力电池装车量5.9GWh
中汽协公布，10月我国动力电池装车量5.9GWh，同比上升44.0%，环比下降10.8%，同比继续保持增长趋势。其中，三元锂电池共计装车3.4GWh，同比上升15.7%，环比下降19.1%；磷酸铁锂电池共计装车2.4GWh，同比上升127.5%，环比上升3.5%。
在乘联会公布的十月销量榜单10款车型中，有7款车型使用磷酸铁锂电池，销量主力车型多数用磷酸铁锂电池，这是磷酸铁锂电池装机量明显激增的原因之一。
关于?公司动态
4、
理想汽车成立新公司或将生产电动机
11月9日，浙江理想汽车有限公司成立，注册资本10亿元人民币，法定代表人为沈亚楠，经营范围包括道路机动车辆生产、电机及发电机组销售；电动机制造；新能源汽车整车销售等。该公司由理想汽车运营主体北京车和家信息技术有限公司全资持股。
目前?理想ONE动力系统的核心部件主要依靠外，理想汽车旗下子公司中，并没有电动机制造相关公司，所以，新公司成立填补了这一空白。这并不排除理想未来将自研电动机应用在自家产品上的可能性。
5、
理想汽车两股东退出
11月6日，理想汽车运营主体北京车和家信息技术有限公司发生多项工商变更，董事樊铮、刘庆华从主要人员中退出；
利欧集团股份有限公司、上海灿谷投资管理咨询服务有限公司从股东中退出，直接导致理想20.71%的注册资本减少，企业注册资本从约4.33亿元降至3.44亿元。同时，李想的股权比例从61.50%变更为77.56%，秦致的股权比例从1.73%变更为2.18%。
2016年，理想在A轮融资时，与利欧签署投资协议，要求在6年内进行IPO，不能如期上市，利欧将撤出对车和家（理想汽车主体）的投资协议，并要求车和家将其持有的股权按年利率8%的价格进行回购。
如今理想汽车已经在美股上市，并且获得高估值，根据最近的新闻报道，利欧集团投资理想汽车确认公允价值变动收益约48亿人民币，利欧集团已在5年时间里，用4.5亿元投资换来48亿的价值，收益颇丰。
6、
特斯拉上海工厂产能将达55万辆
2020年，特斯拉上海工厂的规划产能是15万台，到了2021年生产约55万辆汽车，包括30万台Model?3车型，25万台Model?Y。
之所以到明年有巨大跃升，除了二期工厂即将建成，中国工厂也将承接更大的出海任务。上述消息人士透露，“55万台辆，有大约10万台Model?3用于出口，Model?Y也出口1万台。”
目前国产Model?3年产能已提升至25万台，从下线到提升产能花了一年时间，产能爬升并不简单，Model?Y的产能提升，与销量是脱不开关系的，接下来就要看Model?Y在市场上的表现，如果Model?Y依旧保持48.8万的售价，从0到25万产能爬升大概率不会在短期之内完成。
7、
比亚迪汉第2万台下线
比亚迪官方微博，第20,000辆汉EV正式下线，“汉”单月产能即将突破万辆大关。
“汉”自4月下线至今已有半年时间，此前一直受到刀片电池产能限制，导致汉EV产量不高。
专门生产刀片电池的重庆弗迪电池工厂，设计产能达到10GWh，可提供近13万台汉EV，随着电池工厂的产能爬升，汉的产能将不再被刀片电池所限制。
8、
宝能汽车公布新车型进军增程市场
宝能自2017年进入造车领域以来，一直没有对外公开过多的信息，11月8日，宝能汽车宣布其位于西安的工厂正式建成，自主研发的新能源xEV平台首车和宝能增程式电动汽车（REV）也于当日下线。
该生产基地规划总产能100万辆，一期50万辆，其中一期第一阶段规划产能达30万辆。接下来宝能新车型的销量会有一定压力，如果销量不能支撑起宝能工厂的产能，还是会面临产能过剩的问题。
9、
恒驰汽车工厂试生产
恒驰汽车自从一口气发布6款车型后，再没有消息，最近，恒驰汽车连续发布动作频繁。
11月10日，据恒驰汽车官方微信，恒大汽车正式推出恒驰车标。恒大汽车表示，这个车标的寓意是“保护蓝天，决胜红海，东方雄狮，傲视全球。”
恒驰汽车LOGO是狮子像，好似趴在地球上，而恒大足球LOGO是老虎像，好似趴在足球上，狮子老虎够霸气，确实符合许老板15字造车真言。
11月11日，根据恒大新能源汽车宏伟战略规划，制定恒驰车型命名规则，恒驰车型名称由“恒驰+数字+两个英文字母”构成：
1、数字：从***数字1开始一次编号，代表恒驰车型上市先后顺序。
2、第一个英文字母代表车型档次，分三个档次：
豪华车型（Luxury）：用“L”代表，售价25万以下；
超豪华车型（Super?Luxury）：用“S”代表，售价25万元至50万元；
旗舰车型（Flagship）：用“F”代表，售价50万及以上。
3、第二个英文字母代表车型，分三类：
“S”代表轿车车型；“X”代表SUV车型；“M”代表MPV车型。
对于恒驰汽车公布的这个命名规则，有网友吐槽：这好像星巴克的命名，中杯/大杯/超大杯。
11月12日，恒大汽车上海、广州两大生产基地已于近日正式启动试生产，全面达产后能做到每分钟试生产1辆车。据悉，恒大汽车“恒驰”系列车型预计于明年下半年开始陆续量产。按，恒达汽车将于2025年前实现年产能约100万辆，2035年达500万辆。
关于?上市
10、
小鹏汽车首次发布季度财报毛利转正
小鹏汽车发布2020年第三季度财报，数据显示，第三季度总收入为19.90亿元，同比增长342.5%；毛利率为4.6%，实现毛利率首次转正，现金及现金等价物、受限资金、短期投资接近200亿人民币。小鹏目前已经摆脱亏钱造车的状态，如果未来发生价格战，还有进一步下探的空间。公布财报后，小鹏股价连续多日暴涨20%以上。
小鹏汽车第三季度总交付量8,578台，其中第三季度，P7交付量达6,210台，截至2020年9月30日，小鹏汽车销售与服务网络已包括116家销售网点和服务网点，覆盖58个城市。
此前公开的渠道规划，小鹏将网点扩增至166家，距离此目标还有距离。另外，小鹏汽车品牌的超充站已运营135座，覆盖50个城市。
11、
理想汽车首次发布季度财报毛利达19.8%
11月13日，理想汽车发布了截至2020年9月30日第三季度未经审计财务报告，第三季度营收25.11亿元，市场预期19.25亿元；净亏损1.07亿元，市场预期亏损5.02亿元；
第三季度整体毛利率19.8%，较第二季度的13.3%提高6.5个百分点。毛利率的提升主要得益于部分零部件购价格的下降，以及产量提升带来的单车制造成本的下降。
第三季度汽车交付8,660辆，预计第四季度汽车交付在1.1万-1.2万辆之间，环比增长27%-38.6%。
截至2020年第三季度末，理想汽车现金储备达189.16亿元，相比2019年底的37.09亿元大幅提升，为核心技术研发、销售服务网络的扩展提供坚实保障。
财报公布后，理想股价也随之暴涨20%以上。
12、
北汽蓝谷发布10月产销快报
北汽蓝谷发布10月产销快报，当月，公司销售新能源车2,037辆，同比下降76.32%，前10个月累计销售23,123辆，同比下降78.39%。
在金九银十整体市场向好的带动下，多数车企销量都迎来上涨，以蔚来、理想、小鹏、威马为伍的造车新势力第一梯队，十月交付量都已经达到3,000台以上。
关于?那些闲不下来的高管
13、
贾跃亭再度发声
11月13日，贾跃亭在社交平台上为FF发声。并表示“产品和技术创新力是下一代汽车变革的核心价值和驱动力，FF会继续集中专注投入，持续为行业发挥引领作用。”值得关注的是，这也是贾老板自今年7月初宣布个人破产重组工作完成之后首次在公开平台发声。
贾老板的造车梦还没有放弃，根据此前毕福康的说法，将会在完成一轮融资后9个月交付第一台FF91，12个月后批量生产。不过，目前还没有这笔钱的消息，恐怕“临门一脚”，最快也要等到2022年了吧。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
理想汽车何德何能成功登陆美股？看了这些原因不服不行
[汽车之家?行业]?在资本眼中，传统车企拥有现在，而新势力拥有未来。8月27日，小鹏汽车正式上市，蔚来、理想、小鹏“三驾马车”齐聚美股。
上市首日，小鹏汽车股价超过21美元（人民币147元），总市值156亿美元（人民币1092亿元），和理想（151亿美元）基本持平，低于蔚来（237亿美元）。曾经自嘲“苦逼三兄弟”，如今坐实新势力第一阵营。中国造车新势力，再次在美国资本市场迎来高光时刻。这不仅是一家企业的成功，更是中国电动车产业十年发展基础上开出的花朵。但距离结出果实，还需要耐心和时间。◆?股价暴涨：这是最好的时代？
小鹏上市后，三家头部新势力市值接近吉利、长城。但销量方面，只有后者百分之一。 难怪有“传统车企”抱怨，新势力吸引了太多关注。上市之后，这些关注都变成了真金白银。作为小鹏汽车创始人，何小鹏本人持股31.6%，一夜身家暴涨300多亿元。小鹏背后雷军、阿里等投资人和投资机构，也赚得盆满钵满。 在资本市场，新势力正迎来“最好的时代”。8月初小鹏公布招股书时，股价预期为11-13美元，但最终发行价为15美元，还增发了1500万股ADS（美国存托股）。 小鹏募资总额由此水涨船高，达到15亿美元，超过招股书中的12.71亿美元，也高于理想汽车11亿美元和蔚来汽车10亿美元。按发行价计算上市前市值，小鹏108.2亿美元，理想.24亿美元，蔚来64亿美元。小鹏上市，一举成为目前电动车领域最大的IPO。 拿下这个“意外”的荣誉，一方面小鹏自身表现足够优秀。借鉴蔚来和理想经验，小鹏为上市做了充足的准备：上市前现金储备达到85亿元，累计销量超过2万辆，并在全国拥有147家体验店。2019年，小鹏总收入达到23.2亿元，同比增长238倍。良好的财务数据，使上市结果超出预期。 另一方面，美股在疫情后长期保持“亢奋”，线下经济受阻，大量美元流入股市，推动整体市场走高。特斯拉打肿了华尔街的脸，蔚来股价翻了10倍，理想也上涨超过6成。没有人想再错过另一次财富盛宴。市场热情助推小鹏股价一路走高，上市当日，小鹏股价上涨最大幅度超过60%。 资本的狂欢和热捧，对小鹏这样的头部造车新势力，确实是“最好的时代”，“千亿市值”只用四五年就能实现。但对“传统车企”来说，这似乎又是“最坏的时代”。虽然占据着市场的主流，也在加速向“新四化”转型，但仍然难以获得资本的青睐。◆?相聚美股：智能汽车新战场
资本用真金白银为新势力站台。在名为汽车转型的牌桌上，资本方“智能电动车”而非“传统燃油车”，“新势力”而非“旧势力”。 作为新势力代表，蔚来、理想、小鹏选择的发展路线并不相同。如今同在美股上市，可谓殊途同归。 “三驾马车”中，蔚来是商业模式创新的好手。用户服务、换电模式、车电分离，蔚来在模式创新方面常能引领行业。虽然受到过“烧钱”的质疑，但随着新模式被用户接受，创新成本逐渐降低，蔚来的前景渐趋明朗。 理想侧重于产品创新，用C2M形式进行产品研发，将用户需求融入产品迭代。为了解决用户里程焦虑，沿着增程式走出一条独特的道路。 小鹏寄希望于技术创新。“前路依旧，更新起点”，这是何小鹏在上市当晚发出的感慨。“前路”指什么？无疑是智能。智能是特斯拉开山劈路的利剑，如今，小鹏也想拿起这把武器。 “智能汽车必将取代传统汽车”，这是资本市场对未来的判断。在产品层面，智能化将成为用户购车核心决定因素。商业模式层面，随着汽车智能化普及，汽车盈利模式将发生根本改变。在汽车之家联合德勤发布的《Z世代汽车消费洞察报告》中，愿意为车载数字内容付费的用户比例，在年轻群体中已达到25%。硬件一次购买，软件持续收费，汽车商业新时代正在来临。 中国电动汽车百人会理事长陈清泰说：“汽车已从移动机械转变为移动智能终端”。一个鲜活的例子是，特斯拉已经在通过软件升级收钱，Acceleration?Boost服务，总收费将近2万。在可见的将来，卖服务将比卖车更赚钱。对资本来说，这远比传统车企“造车-卖车”。 智能电动车一定会取代传统燃油车，但新势力一定会取代旧势力？如同三星在智能手机时代也能保持领先，那些正在快速转身的头部传统车企，在新世界也将拥有一席之地。资本市场已经成为新势力角逐的新战场，如果新势力把资本市场的成功当做企业经营的成功，或许会在错误的定位中迷失自己。◆?用户认可：还有很长路要走
虽然市值轻松赶超，但想要在销量方面追上传统车企，新势力还有很长的路要走。对小鹏来说，这既有电动车产品的共性问题，也有自身存在的个性化问题。 汽车之家用户大数据研究表明，消费者对小鹏的品牌印象主要停留在颜值、操控、性价比方面，对于小鹏强调的“智能”，用户目前还缺乏有效感知。『小鹏P7用户购车关键因素；来源：汽车之家大数据』
这里有两个原因。主观原因上，小鹏对智能化的宣传并不充分。根据招股书数据显示，小鹏研发人员占比和研发投入占比，在“三驾马车”中都是最高，2019年研发费用占总收入比重甚至达到89.2%。研发投入高，意味着营销费用少，用户短期内难以充分了解小鹏智能化特色。 客观原因上，小鹏智能化目前还没有取得绝对优势。占比只体现态度。从资金总量看，小鹏2019年研发总投入20.7亿元，和蔚来的44.3亿元相比有较大差距。虽然不是谁花钱多谁厉害，但小鹏的智能优势，尚不足以形成市场优势。以自动驾驶为例，小鹏的Xpilot?3.0系统感知能力弱于Waymo，运算能力也不如特斯拉升级后的Autopilot?3.0系统。 如今，智能已成为汽车产品“标配”，实现完全自动驾驶是汽车行业共同追求。在小鹏上市第一天，蔚来披露了7500万股增发，将筹资17亿美元用于自动驾驶研发；理想也为自动驾驶筹备了10亿美元现金储备。在都为智能奋斗的时代，小鹏暂时还没能做到领先一个身位。 这种局限会表现在销量上。截至7月，小鹏P7累计交付量为1966辆，不及ES6和理想ONE单月销量。小鹏G3虽然累计销量达到1.87万辆，但进入2020年后月均销量只有千台左右，后劲不足。主打智能化并未带来理想的效果。 但这可能也是一条最长远的路。上市当天，何小鹏在接受访时表示，小鹏的思考路径是不做小定位，只做长线思考。这种以终为始的思考方式，往往是成功者必备的要素。任何商业模式创新，基础都是技术创新。与其做简单的事，不如做困难的事，做长期主义的事。 上市为小鹏选择的路线提供了保障，但资本市场的短视和风吹草动，也可能带来反噬。9月，小鹏即将交出上市后首份成绩单，如果市场表现不符合预期，股价也会迎来波动。特斯拉和蔚来都经历过这种痛苦，小鹏也将时常面对这些挑战。 更核心的问题，是要平衡短期财务表现和长期发展目标。实现智能愿景，需要长期而坚定的投入，上市在提供资金的同时，也有可能成为掣肘。和资本市场打交道，需要信念也需要智慧。◆?结语
蔚来、理想、小鹏先后美股上市，资本市场一时繁花看锦，烈火烹油。但上市只是新的开始，新势力“三驾马车”，将在新的维度展开竞赛。进入智能汽车时代将是一个漫长的过程，无论小鹏还是蔚来、理想，都需要耐心。熬下去，活下来，真正的春天还在前方。（文/汽车之家?蒋平平）蔚来、理想、小鹏美股会师，距“革命成功”还有多远？
[汽车之家?新能源]?超级播报，每周都有料。本周热度最高的无疑是理想汽车正式登陆美股，成为第二家登陆资本市场的造车新势力企业，今天的第一个话题，我们就来盘一盘理想汽车如何在这个不同寻常的2020年里，依然保持逆势增长，最终成功上市。此外，本周的热点消息还有一款重磅车型——红旗E-HS9首次与公众见面我们也会跟您一起回顾一下。
北京时间7月30日晚9点半，理想汽车在北京研发中心举行了一场特别的云敲钟上市仪式。同一时刻，理想（股票代码为?“LI”）在美国纳斯达克正式挂牌上市。每股ADS定价11.5美元。由此，理想汽车成为第二家登陆资本市场的造车新势力企业。通过上市募得的资金，理想汽车将主要用于重大核心技术布局——L4自动驾驶、战略扩张以及新车型的开发。当日收盘价为16.46美元，较发行价上涨43.13%；以收盘价计算，理想汽车市值为139.17亿美元，逼近中国初创车企赴美第一股—蔚来汽车144.2亿美元市值。
理想汽车为什么会选择此时上市？业界普遍认为可能与当前美国资本市场对智能电动汽车更为看好有关，我们发现目前特斯拉的股价已经达到1544.65美元，总市值为2863亿美元（约2万亿人民币），远超市值排名第二的丰田；此外，蔚来汽车的股价也在这半年持续走高。所以，理想汽车毅然决然的在7月11日向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，而到7月30日正式上市，理想汽车仅用了不到20天的时间。
那么，在当前市场与资本依然处于“冰冻期”，且多家造车新势力被淘汰出局的局势下，理想汽车却顽强的活了下来。该品牌成立五年的时间，融资近20亿美元。虽然不是造车新势力中融资最多的，但一定是花钱效率最高的：用10亿美元就实现了产品和工厂的从无到有，截止2020年6月底累计交付新车10473辆。并且，在同是造车新势力的企业中，罕见地实现了毛利率为正，同时握有大量现金储备。也就是说理想汽车从一个“讲故事的人”，已经向一个“可以自给自足的人”开始转变。
成本控制可以说是理想汽车能够成功上市的看家本领之一，比如说品牌名称从“理想智造”简化到“理想”，不仅是为了让消费者更容易记住这个品牌，也是为了能够降低车标以及线下店灯箱的制造成本。可以说理想汽车在花钱这件事上，真实“抠门”到了极致，但是也不得不承认，“好钢要用在刀刃上”这个理念成为了这家企业的准则。此外，李想曾经透露，理想汽车50%的资金投入在研发上，30%左右的资金投入在工厂上，只有不到20%的资金投入在人员和营销上。正是这样的“变态”效率，理想汽车在12月才开始交付、只卖了1000多辆车的2019年，毛利只亏9.5万元。2020年一季度，理想汽车就实现毛利6828.8万元，毛利率8.01%。二季度交车比一季度增长一倍还多，毛利和毛利率还将提升。
但作为一家车企，光在控制成本上做文章只是向成功进发的一项准备工作，最终能否得到市场和消费者的认可才是最关键的。当然，理想汽车也在费尽心思的在提高产品力方面付出行动，而且还将继续提升核心技术、研发新产品，而下一步理想汽车就将自动驾驶技术作为了主攻方向之一。理想汽车CEO李想曾表示：“理想汽车前五年时间的目标有一个关键是现金流为正。我们必须在那么艰难的行业里，让自己有造血能力，而不是持续依靠融资。第二个阶段，到2025年我们要拿到中国新能源车市场的20%份额，从而帮助我们进入下一个阶段，拿到自动驾驶竞争时代的入场门票。”
目前理想已经组建了自动驾驶系统、数据平台、整车集成和验证测试四大团队，今年4月完成了Li?OS实时操作系统的研发。在产业链的投资与合作上，理想汽车投资了两家自动驾驶解决方案提供商知行科技和易航智能。2020年2月，理想汽车再次加码投资无人车创业公司新石器。而在新产品方面，理想将在2022年推出一款大型增程式SUV，未来还将开发中型和紧凑型SUV等产品，主打价格将在15-50万元之间，聚焦中高端SUV市场。
不过话说回来，能够继续提高销量才是为后续发展奠定基础的重中之重。用直营模式的理想，一直在扩大销售和服务网络。截至2020年6月底，在全国21家零售店，18个配送中心和17个服务中心部署了700多名销售和服务人员。但这远远不够支支撑10万辆的销售目标。参考豪华品牌能够在市场上站稳脚跟，很大部分也归功于背后强大的经销商网络。截至2019年底，BBA合计在全国共有1700个经销商网点。理想ONE所在的大中型SUV销量相对稳定，消化完一二线城市的订单之后，必然要抢占低线城市以及燃油车的订单。
此外，专注现有产品，提升理想ONE的产品竞争力，让这款车型越来越好，从而提升市场和消费者的认可度也是理想汽车将要继续坚持的事情之一。在今年4月，李想依然确认了未来三年内只专注于理想ONE一辆车。传统车厂在一个平台上出尽可能多车型，想尽办法降成本的做法，但在李想眼里对于汽车生活的进化没有任何意义。 综上所述，理想汽车能够在大环境尚未回暖的2020年成功登陆美股，依靠的不仅是其在企业经营方面比较极致的成本控制，也是依靠着对产品的执着以及比较清晰且适合自己的发展方向与企业规划。就如李想所说，“今天的竞争不是上来就比谁强，比谁有，如果那样的话，巨头永远垄断市场。今天比的是谁的成长速度更快。”上一个五年目标，理想已全速达到，下一个五年依然可期。 7月28日，一汽红旗E-HS9量产版车型曝光。新车可以看做是红旗E115概念车的量产版本，随着未来上市，其将成为目前红旗品牌旗舰SUV车型。接下来，我们一起回顾一下中国品牌最顶级的大型纯电动SUV如何诠释“豪华”二字。红旗E-HS9遵循“中国式新高尚精致主义”的产品理念与红旗“尚·致·意”设计哲学，高大宽厚的车头体现出家族式“昂首挺胸”的姿态，营造一种不怒自威的感觉。
车身轮廓设计则是体现中国经典美学中的“气韵生动”表现手法，让曲面更加饱满流畅，富有生命力。新车配备低风阻样式多辐轮圈，样式较为运动，并提供21寸或22寸轮圈可选。尺寸方面，新车的长宽高达到5209/2010/1731mm，轴距3110mm。
新车侧面线条非常整洁，可弹出的隐藏式门把手增加了仪式感；新车在前翼子版处增加红色装饰，配合宽大的前后轮眉也让新车气势提升不少。新车C柱位置用镀铬装饰件覆盖，并有10个长条状灯带组成，有消息称C柱的灯带可用来显示新车电量。
尾部方面，红旗E-HS9用了当下流行的贯穿式尾灯组，两侧边缘以Y字形进行收尾，搭配尾部镀铬饰条以及扩散器，整体整车质感。同时，新车未来还将提供双色车身、四座/六座/七座的座椅布局，从而满足不同用车需求。
新车内饰用了全新造型，整体设计凸显出豪华感。新车中控台配备了由全液晶仪表与中控显示屏组成的一体式大屏，搭配中控台下方的液晶屏（预计是整合空调系统等功能的触控面板），营造出不错的科技质感。游艇式电子挡把搭配三辐式方向盘，为新车增添了更多的运动气息。同时，新车在车辆多处细节处加入皮质、实木、镀铬、钢琴烤漆等元素进行点缀，加强了视觉层次感与高级感。
智能配置方面，新车支持记忆式泊车、原路返回、遥控泊车等功能，此外新车还具备增强现实抬头显示系统，投影距离7.5米，全彩可视距离覆盖30米，投影画面达到44英寸，能将导航和智驾信息融合与实际行驶道路中，提升驾驶安全。座椅方面，新车提供18向电动调节座椅，第二排座椅可支持通用、加热、、半躺功能。此外，新车还增加了流媒体后视镜、电子保险箱、面部识别、情绪识别等配置。
此外，新车可实现L3级高级驾驶，整车支持无线充电，充电效率达到90%以上，无线充电8.4小时即可完成充电。动力方面，新车将在前后桥各搭载一台电机，并提供两种不同动力可选，其中高功率版的前置电机最大功率218Ps（160kW），峰值扭矩350N·m，后置电机最大功率续333Ps（245kW），官方公布该版本的0-100km/h加速时间或小于4s。新车搭载容量为92.4kWh的动力电池，官方称其续航里程或将超过500km。通过红旗最近推出的几款车型可以看出，在前劳斯莱斯设计总监贾尔斯·泰勒(Giles?Taylor)加盟后，设计风格开始变得愈加前卫且激进，而全新的设计理念赋予红旗E-HS9更是如此，且其领袖气质、霸气奢华溢于言表。（文/图?汽车之家?许博）
造车新势力登陆美股第二名，理想的IPO之路好走吗？
随着8月28日小鹏汽车正式登陆纽交所，中国三大造车新势力终于实现在美股的“胜利会师”。
由于市场需求高于预期，小鹏汽车发行价由最初拟定的每股11美元跃升至15美元，募资规模从10.75亿美元扩大至15亿美元——该金额超过上月理想汽车IPO时的11亿美元，以及蔚来汽车的10亿美元。当天，小鹏汽车收盘后总市值约150亿美元，再次刷新了中国企业在美国的IPO纪录。
有分析认为，小鹏汽车和理想汽车上市的时机非常好，因为2020年国际市场对新能源市场异常看好。近期，蔚来、理想的股价也都大幅上涨。截至8月20日，蔚来汽车股价已经上涨了239%，市场估值163.22亿美元；理想汽车上市一个月，股价上涨超45%，市场估值达123.36亿美元。
而它们的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的东风。年初美股***低谷过后，特斯拉股价一路疯涨，8月21日，特斯拉股价首次站上2000美元大关，股票市盈率高达1066倍。目前，特斯拉总市值已达到3733.74亿美元，成为全球市值最高的汽车企业，市值相当于1.7个丰田、8个法拉利、14个福特。
“在所有衰退或危机中，我们发现创新往往会得到更多投资人的青睐。”以重仓特斯拉闻名的ARKK基金创始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回报率，连带着让小鹏、理想、蔚来等拥有相似“创新”属性的互联网造车企业吸引力大增。
毫无疑问，造车新势力登陆门槛较低的美股，不仅是向投资人兑现承诺，更是为了继续为企业找钱，同时，也有利于吸引人才。小鹏汽车表示，此次IPO所得融资将分别用于研发和扩大销售渠道，剩余资金将用于一般公司用途。8月28日，蔚来汽车也向美国证券提交增发，募资规模在14.亿美元至17.22亿美元。
然而，资本市场变幻莫测，并非稳定的资金源。眼下送上东风的特斯拉，或许亦是最大隐患。有观点认为，特斯拉市值是大众集团的两倍多，但与大众集团去年售出1100万辆汽车相比，特斯拉去年的销量还不足37万辆，今年的销量预计也仅为50万辆左右，其中的落差让人难以理解。
“我真的无法解释特斯拉。”哥谭资产管理公司首席信息官乔尔·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是资本市场“泡沫”的一部分，目前的市场交易中，有很多投机活动都流向了特斯拉。
有一组数字透露出浓重的危险气息。据外媒报道，3月以来特斯拉的买涨头寸里，超过60%来自散户投资者，其中有大批新股民，而且主要是90后、00后，他们的风险管理意识薄弱，一般伴有较强的“追涨”心态；甚至不少新股民一口气动用5~7倍杠杆买入特斯拉股票，助推股价持续飙升。
特斯拉方面还在助长这一趋势。8月11日，特斯拉宣布将对股票进行5比1分拆，于8月31日起生效。所谓5比1股票分拆，即特斯拉股票总价值不变，但股价便宜5倍，这意味着有更多散户能买得起特斯拉的股票，这些人集中进场会带动其股价在短期内上涨。
这也是为什么看空者即使血亏，也仍未放弃。他们认为特斯拉虽然技术创新能力强，但是目前股价已远远超出理性评估的价值。
“真实数据（与特斯拉的股价）不符。我们认为，一旦两者相符，特斯拉就会遭到抛售，推动其股价下跌。”市场研究公司GLJ?Research首席执行官及创始人戈登·约翰逊说。
公开资料显示，过去数年，特斯拉稳居美股沽空榜首位，沽空比例一度占据流通盘约20%。今年7月，特斯拉成为首只做空头寸超200亿美元的股票。
短期内，投资者也许不会对“特斯拉们”失去热情，但激烈的竞争即将拉开帷幕，当BBA、大众、丰田的电动车杀入市场，他们恐怕就会转移目标。届时，蔚来、理想、小鹏很难不受波及。
“打铁还需自身硬”，造车是重资产、长周期的产业，上市会让这些新势力的真实发展状况暴露无遗。对于小鹏汽车而言，接下来随着车型增多，研发投入会更大，若销量无法大增，亏损必然会加剧。再加上软件订购等收费服务能否达到用户期待，亦尚未可知，这些都会影响公司股票的走势。而同样的压力，也时刻萦绕在蔚来和理想心头。
我们经常听到，某某公司一夜之间市值暴增或蒸发上亿元。实际上这种说法并不准确——钱哪里也没去，因为钱本来就不在那里。
市值既不是现金余额，也不是现有利润，而是未来很多年利润的贴现，但是未来还没有来，只是憧憬。所以，市值都是浮云，股票则是零和博弈。即便如今汽车已融入了太多互联网玩法，本质上也仍是一步一个脚印的实业。
值得玩味的是，虽然造车新势力往往将特斯拉视为“带头大哥”，但小鹏汽车立志成为的目标却是丰田。道理不言自明，特斯拉市值再高也没能进入世界500强，盈利能力才是硬道理。
文/殷?
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
理想汽车上市估值超百亿美元，特斯拉打算成为汽车供应商？
刚迈入2020年，新造车就向IPO发起冲击。
李想和李斌，这一对同时从媒体行业出走到造车新势力的两人，身上有太多相同点。而在海外上市上，二人也是你追我赶。
近日，根据路透社报道，由李想牵头创立的造车新势力理想汽车，已正式申请在美国进行首次公开募股（IPO），旨在筹资至少5亿美元，高盛为此次牵头交易的主要银行。
造车新势力登陆美股第二名
其实理想汽车的海外上市野心从去年就已经暴露无遗，理想汽车自去年夏天以来就一直在筹备IPO一事，并且已经聘请了高盛作为主要牵头银行。据悉，理想汽车去年获得的8.5亿美元C轮融资中，就有高盛的操作身影。另有消息称，目前负责IPO审计的会计师事务所普华永道已进驻理想汽车一段时间，对其进行财务审计。
2019年6月，理想汽车母公司北京车和家信息技术有限公司股东之一的利欧股份发布公告表示，根据车和家通知，车和家拟搭建VIE架构，并实施相关重组。
重组完成后，车和家股东将通过持有注册于开曼群岛的股份，间接持有车和家及其附属公司权益。开曼公司在中国境内的下属子公司将通过协议控制车和家，使得车和家成为开曼公司的可实现利益提供者。
理想汽车的上市也并非秘密。近期，小鹏汽车47位股东集体将全部股权出质，理想汽车也出现17位投资人退出，各家内部股权结构调整的动作频频，一切均指向搭建VIE架构。理想汽车CEO李想也在评价小鹏汽车股东变化时承认，该调整的目的是为上市做准备。
VIE是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的VIE。
而实现造车新势力IPO首战的蔚来，也正是取了这种形式来登陆美股。同时百度、新浪等也都是用了这种结构进行海外上市。
截至2019年8月，理想已累计完成7轮融资，其中不乏经纬中国、华兴基金、明势资本、蓝驰创投等著名资本。同时美团点评、字节跳动等互联网巨头也在其中，而王兴更是以个人名义投资了理想汽车。
或许是因为与众不同的定位，亦或是李想多年积累的口碑和人脉，理想汽车自创立伊始，便获无数资本青睐。但是有着与蔚来不同轨迹的是，第二名的理想汽车，未来美股之路或许并不顺利。
理想的IPO之路并不容易
对于理想汽车IPO一事，有银行家和业内人士表示，它此次上市正值仍处于亏损状态的中国新能源汽车初创企业面临越来越严峻的融资条件。
根据江苏省国资委公告，2018年理想汽车营收约为1.7亿元，净利润约亏损7.18亿元，资产总额约为47.32亿元，负债总额为8.3亿元。截至2019年上半年，理想汽车营收约为0.05亿元，净利润约亏损6.29亿元，资产总额约为58.41亿元，负债总额为9.31亿元。
作为造车新势力第一股的蔚来，此前公布财报也显示，2018年总收入为49.51亿元，全年经营性亏损为95.96亿元。2019年前三季度亏损收窄，但仍存在较大的资金压力，和特斯拉早期面临的盈利难题一样，造车新势力也将同样将面临长期亏损，而融资则成为了救命稻草。
但是随着国内资本对于新能源投资的热度消退，同时在补贴退坡和国六排放政策实施后连续5个月新能源汽车销量同比下降。造车新势力获得融资的难度更是加大，这将对他们原本就相对脆弱的资金链造成影响。登陆美股IPO也不失为一个吸纳资金的办法。
但是作为理想汽车来说，在蔚来之后登陆美股，或许并不是一个好时机。作为造车新势力第一股的蔚来，在18年9月登陆美股之后，股价和市值可以用过山车来形容。
蔚来曾经创下股价最高13.8美元，市值超过140亿美元的成绩，但也在去年一度逼近1美元美股“退市红线”，市值只有不到14亿美元，接近10倍的市值缩水，也让投资者对于登陆美股的造车新势力更多的或许取观望的态度。
IPO并不能解决一切问题。
IPO固然对造车新势力们可以起到“输血”的作用，但能够让它们更好地活下去的关键，还是在于是否有着与之匹配的“造血”能力。而体现它们造血能力高低的衡量标准，还是得靠产品来说话。国产Model?3都已经下探到30万元以下的售价了，这对于造车新势力而言，可并非太好的事情。
处于造车新势力中第一梯队的蔚来日子尚且不好过，而其他的新造车势力则更不用说。更何况理想ONE在上市之初就曝出了频繁故障，中信银行不予批复等负面消息，等待着理想汽车需要解决的事情还有很多。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
理想汽车公布美股发行价 快看你买得起不？
关注「电动车公社」
和我们一起重新思考汽车
哈罗大家晚上好，我是社长。
因为发现有太多新闻没办法写成几千字深度分析长文，但如果不跟你聊聊又觉得很可惜。所以《一周大》就是跟你汇总几条近期新能源车、智能互联相关的大新闻，同时还会进行简单的分析或点评，其中可能包括行业动态、最新政策、新车发布等等。一起来看下上周的大吧～
1、
理想汽车在美国上市
理想汽车(LI)更新招股书，公司将公开发行9500万股ADS，同时IPO承销商有1425万股ADS的超额认购权，发行价区间为8-10美元。以此计算，理想汽车IPO募资区间为8.74亿美元-10.93亿美元。
理想于北京时间7月30日晚登陆纳斯达克，发行价格11.5美元。如果按11.5美元来计算，理想获得超过10亿美元的募资。
理想上市的发行价超出原发行价格区间上限，是因为理想受到投资者的青睐，硬是在上市前把价格给炒上去了，上市的时间也比原提早了一天，能够想象认购火爆的程度。
理想上市的第一天就上涨43%，达到16.46美元/股，市值达到139.17亿美元，非常接近国内新势力第一股蔚来的141.09亿美元。
上半年的理想接连经历，“高速路趴窝”、“动力失效”“自燃”、“断轴门”把理想推向舆论的风口浪尖，有人一度猜测李想会接棒李斌，成为2020年最惨的人。但事实证明，李想不是2020年最惨的人，只不过是一个低开高走。
目前在美股已经上市的新能源车企里面，理想算是另类，与特斯拉、蔚来不同，理想主打增程式电动车。
跟前两者相比，理想不需要大面积铺设充电桩、换电站，也就是说烧钱的地方更少，它可以更多的把钱集中在研发上面。
从目前来看，理想的“增程”模式，在续航里程、补能上面的优势会更加突出，但近年来新能源汽车在技术方面的突破非常迅速，今年主流车型已经进入续航600+公里的大关。在补能方面，国家将大力支持换电模式，科大智能最新的换电解决方案，已经控制在2分钟以内，所以理想在两年后推出的车型能否有优势还是个未知数。
2、
国网和北汽新能源将开展深度换电合作
国网电动汽车公司将和北汽新能源将持续在换电领域展开深度合作，并率先试点车电分离，力争在2021年6月底前，全面合作建设100座换电站，服务全国不少于10000台换电车辆。
国网电动汽车公司作为国家电网的直属单位，完成这一动作，标志着国家队加入换电大军。
要用不到1年时间建成100座换电站，绝对算是大手笔，目前一座换电站建设成本在300万左右，这100座换电站就要烧掉至少3亿元。
换电模式在2014年左右开始，截止到19年底全国仅有306座，平均一年时间建成76座左右，布局速度相对缓慢。
值得一提的是，截止2020年上半年全国已建成449座换电站中，北汽投资的奥动新能源占222座，蔚来占136座。（没想到吧，蔚来的换电站并不是最多的）
从19年底到20年上半年时间增加143座，也就是说，北汽和国网的联合将撑起全国换电站半年的增量，换电站的增长速度将大幅提升。
今年国家正式表态支持换电模式后，这意味着换电模式将迎来春天，接下来换电模式会进入高速发展阶段。
不过，目前换电模式面临一个问题，缺乏统一的行业标准，因为各家电池型号、电池性能、尺寸不统一互不兼容，成为制约换电模式普及的因素之一。我们需要尽快统一标准，实现统一后，打通各家之间的壁垒，实现换电互联互通。将会对新能源汽车的发展打上一针强心剂。
接下来就看北汽和蔚来之间能不能谈，怎么谈了。
3、
特斯拉将开放对软件的授权许可
并提供动力总成和电?
特斯拉CEO埃隆·马斯克在其社交网站上表示，特斯拉将开放对软件的授权许可，并提供动力总成和电池，自动驾驶系统和超级充电网络也在开放许可的部分内，只要其他企业愿意付费。这预示着特斯拉或将成为其他汽车制造商的供应商。
这意味着特斯拉不仅可以平摊高昂的研发成本，还可以增加电动车市场对特斯拉的依赖。
特斯拉开始授权后，未来会有更多品牌的“特斯拉”跑在路上，实际这并不是特斯拉第一次授权，目前已经有一些汽车厂商在使用特斯拉的专利，其中国内的新势力小鹏就算一个。
据消费者调研机构OC&G对于全球特斯拉车主的调查数据，购买特斯拉第一大因素是动力电池的密度和续航，第二大因素是Autopilot自动驾驶系统。特斯拉的续航能力和自动驾驶成为最具竞争力的两点。
三电系统是电动车的主要部分，也是整车成本占比最高的，在三电系统中碳化硅模块的成本占比最高。特斯拉这么做的一个原因是想通过大规模生产把动力总成的生产成本拉低，研发费用平摊掉，未来三电系统的价格将进一步下探，随之带来更低的造车成本。
自动驾驶作为消费者购买特斯拉的第二大因素，特斯拉的Autopilot已经达到L2.5级别自动驾驶，能够在市场中处于领先地位，主要归功于每一台特斯拉都能进行自我学习。
目前有百万台特斯拉在路上，未来特斯拉自动驾驶授权开放后，特斯拉AP的训练大军中提供数据的车辆可能会翻番，这将帮助特斯拉更快实现L4级别自动驾驶。
特斯拉在动力总成、软件和电池上面的优势已成为行业公认，特斯拉已经开始从汽车厂商转变为供应商的角色，从这次的马斯克说的话来看，特斯拉在下盘很大的棋。
4、
小鹏汽车最早于8月中旬在美国上市
IPO规模至少为7亿美元
小鹏汽车最早于8月中旬在美国上市IPO规模至少为7亿美元。去年11月，小鹏汽车就已进行了4亿美元的私募融资。
据说该轮融资对小鹏的估值接近40亿美元。
2020年在这场寒冬中本来就是一个优胜劣汰的过程，资本投入更加谨慎，只会把钱投给优质的车企，对于理想、蔚来、小鹏来说，今年三家头部新势力都拿到融资，在市场寒冬的情况下，拿到融资这件事反而助力了它l们的发展。
小鹏上市的消息早已经传的满天飞，上个月传出，小鹏为赴美上市而搭建的VIE架构已经完成。截止到目前为止，小鹏一共完成10轮融资，融资金额超过163亿人民币。
今年新势力都在抢着上市，前有理想后有小鹏。因为在特斯拉的带领下，新能源汽车市场被资本看好，对于理想、小鹏来说，将会获得更高估值，今年是个上市的好时机。蔚来市值一路飙升，已经达到141.1亿美元，而刚刚上市的理想紧随其后也达到135.3亿美元。
和理想一样，小鹏确实有较大的资金缺口，小鹏P7研发烧掉了30亿，专门生产P7的肇庆工厂也花掉100亿，而P7上月底开启交付，刚刚开始有回血能力。小鹏IPO成功后将成为第三家赴美上市的新势力。
5、
蔚来：经营范围新增二手车经销，二手车经纪。
上海蔚来汽车销售服务有限公司发生工商变更，经营范围新增二手车经销，二手车经纪。上海蔚来汽车销售服务有限公司成立于2017年3月，注册资本5亿美元，法定代表人为蔚来汽车联合创始人秦力洪，由蔚来(安徽)控股有限公司全资控股。
2019年汽车流通协会发布的《2019年9月中国汽车保值率报告》显示，目前纯电动汽车的3年保值率仅为37%。近年来新能源汽车保值率低成为被诟病的一点。
实际影响电动车二手价格的因素有很多，比如市场保有量、电池等等，但是像蔚来这类的智能电动汽车二手价值远大于燃油车，支持软件升级，不会是一台落后的车。
2019年时秦力洪就透露过，蔚来将推出官方二手车认证平台，为保证蔚来二手车价格不低于燃油豪华车价格。“如果达不到，我们蔚来出钱兜底。
以上图为例，这台蔚来一年时间折掉10.5万，相当于打了7.8折，据《2019中国汽车保值率研究报告》，以国产奔驰、宝马、奥迪为例，这三家豪车品牌1年平均保值率为71.5%，3年平均保值率为57.1%，实际蔚来二手车的保值率已经高于BBA三家的平均水平。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
[汽车之家?行业]?理想汽车月底即将登陆美股，发行价是多少？7月25日早上，理想汽车向美国SEC更新招股书，公布发行区间为8到10美元（约合人民币56到70元）。
理想汽车于本月透露，将于北京时间7月31日晚间正式在纳斯达克市场挂牌上市，股票代码为“LI”。更新后的招股书显示，理想汽车此次IPO股票公开发行规模为9500万股ADS，同时IPO承销商有1425万股ADS的超额认购权。按照目前公布的发行价看，若承销商行使超额认购权，此次理想汽车IPO公开募集的资金将达到8.74亿-10.93亿美元。 另外，更新版招股书显示，高瓴资本有兴趣以首次公开募股的价格购买理想汽车此次IPO发行中不超过3亿美元的ADS。此外，理想汽车在招股书中表示，已获得3.8亿美元的基石投资，认购价为IPO最终发行价；其中美团认购3亿美元，王兴个人认股3000万美元，字节跳动认购3000万美元，Kevin?Sunny?Holding?Limited认购2000万美元。由此可见，IPO募资金额加上基石投资，理想汽车此次IPO融资总额将达到12.54亿美元-14.73亿美元（约合人民币88亿元-103亿元）。『理想ONE』
值得一提的是，理想汽车在更新后的招股书中公布了第二季度（Q2）财报。数据显示，理想汽车2018年无营收，2019年营收为2.84亿元，2020年Q2营收为19亿元，较第一季度8.517亿元环比增长128.6%。净利润方面，其2018年、2019年净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元；2020年第二季度净亏损为7520万元，上一季度净亏损为7710万元。 造车是一个长生命周期的产业，短期内要求一家车企实现净盈利并不现实。不过在蔚来还在挣扎着实现毛利率转正时，理想汽车Q2毛利率水平进一步提升，数据显示，理想汽车Q2毛利率为13.3%，相比第一季度的8%再次提升。另外值得一提的是，理想公司的现金流已经转正，截至2020年6月30日，理想汽车产生4.517亿元的正向现金流，而其第一季度是6300万元的负向运营现金流。 销量方面，理想汽车Q2共交付6604辆，较第一季度的2896辆车环比增长128%。截至6月30日，理想汽车在全国范围内有21家零售店、18家交付中心和17家服务中心，有700名销售和服务人员。『理想汽车创始人李想』
若IPO成功，这将是理想汽车创始人李想的第二家登陆美国资本市场的创业公司。李想曾创办汽车之家，并于2013年登陆美国纽交所，当时发行价为17美元，截至美东时间7月24日收盘，汽车之家股价为77.76美元，相比上市时翻了四倍多。（文/汽车之家?宋爱菊） 相关阅读 《7月31日赴美上市?理想汽车拔中概股头筹》标签： #小鹏
